>> 國投證券-傳媒行業(yè)系列01：AI與互聯(lián)網(wǎng)，兩大科技浪潮的5個不同-250328
| 上傳日期： |
2025/3/28 |
大?。?/td>
| 2092KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國投證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
焦娟 |
| 行業(yè)名稱： |
互聯(lián)網(wǎng) |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2025年是個重要的分水嶺，一方面AI的落地應(yīng)用開始進(jìn)入深水區(qū)，我們將核心關(guān)注生成式AI、具身AI的應(yīng)用落地；另一方面，伴隨著AI對各行各業(yè)、垂類領(lǐng)域的重塑與改造，伴隨著AI發(fā)展“世界觀”的“價值觀”開始浮出水面——如何定位AI？它的存在，是輔助于人的工具？是人去輔助的主體？還是未來將與人協(xié)同共生的獨(dú)立個體？我們判斷，隨著人形機(jī)器人逼近“量產(chǎn)”的時間點(diǎn)，圍繞AI發(fā)展的“價值觀”將成為重要議題，類似于工業(yè)革命時代的ESG、環(huán)保等命題。
研究層面上，圍繞AI大致可分為硬件、軟件（應(yīng)用）兩部分，一般硬件先行、軟件跟進(jìn)，參考互聯(lián)網(wǎng)時代的發(fā)展史，to C層面的爆款、現(xiàn)象級創(chuàng)新，大致分為四個方向：硬件入口（如PC筆記本、智能手機(jī)）、現(xiàn)象級應(yīng)用（海外META、國內(nèi)字節(jié)）、爆款內(nèi)容（如任天堂時期的《超級馬里奧》、《塞爾達(dá)傳說》）、IP運(yùn)營（如盲盒、卡牌、毛絨玩具等產(chǎn)品形態(tài)）。伴隨著AI在六大空間中的同時落地、推進(jìn)、迭代，我們將以上述四個方向作為抓手，以跟蹤與研究。
相較互聯(lián)網(wǎng)，面向應(yīng)用落地，AI有諸多完全不同的特征與屬性?；ヂ?lián)網(wǎng)時代，中國的落地應(yīng)用，更多是按照“中國版本的美國爆款”邏輯去發(fā)展，如中國版Yahoo、中國版亞馬遜，AI時代中國的落地應(yīng)用，我們判斷會發(fā)展出自身的特色?；ヂ?lián)網(wǎng)時代，美國的爆款應(yīng)用，更多是to B方向，如微軟、salesforce，中國則是以to C為主，如BAT，AI時代我們判斷海外反而更容易出to C的爆款，如多鄰國等，國內(nèi)to C或to B都不關(guān)鍵，關(guān)鍵在于“逆人性”——如AI查版權(quán)侵權(quán)、偷稅漏稅等?；ヂ?lián)網(wǎng)時代的變現(xiàn)方式，海外以廣告與付費(fèi)為主，國內(nèi)則發(fā)展出經(jīng)典的“四大變現(xiàn)方式”——電商、游戲、廣告、增值服務(wù)；AI時代，目前國內(nèi)的付費(fèi)習(xí)慣已養(yǎng)成，有望成為有別于互聯(lián)網(wǎng)時代的變現(xiàn)模式；互聯(lián)網(wǎng)時代的生機(jī)勃勃、擴(kuò)張與AI時代更適合降本形成鮮明對比；互聯(lián)網(wǎng)時代的內(nèi)容下沉，PGC轉(zhuǎn)向UGC，但AI時代，我們預(yù)判內(nèi)容的門檻及壁壘將明顯提升。
縱觀全球歷史，科技與文化是創(chuàng)新的兩大源泉，科技與文化將涌現(xiàn)出4大“AI to C ”的主要方向：硬件入口、現(xiàn)象級應(yīng)用、爆款內(nèi)容、IP運(yùn)營。文化與傳播，兩個環(huán)節(jié)都會被AI重塑，如AI深刻重塑影視內(nèi)容的制作、AI重構(gòu)內(nèi)容的分發(fā)機(jī)制等。相較移動互聯(lián)網(wǎng)時代的內(nèi)容下沉，我們預(yù)判AI時代內(nèi)容的制作門檻、壁壘或許會下降（AI有助于信息收集效率提升、AI有助于內(nèi)容生成的成本下降），但內(nèi)容的分發(fā)與傳達(dá)，其門檻與壁壘會將大幅提升；當(dāng)下正處于AI浪潮的初期，參考互聯(lián)網(wǎng)時代的發(fā)展初期，當(dāng)下的內(nèi)容產(chǎn)業(yè)，其創(chuàng)新并非是產(chǎn)生全新的內(nèi)容形態(tài)，更多是模式創(chuàng)新、組織方式創(chuàng)新，如生產(chǎn)制作的環(huán)節(jié)重塑、產(chǎn)業(yè)鏈增加新的環(huán)節(jié)、出現(xiàn)新的賽道、新的模式。與此同時，相較互聯(lián)網(wǎng)時代，文化出海將成為AI時代內(nèi)容產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)非常重要的一極，參考日本任天堂的崛起經(jīng)驗，中國有望在文化出海的過程中，誕生全新的爆款內(nèi)容公司。
投資建議：受益于AI浪潮、消費(fèi)IP化趨勢，傳媒板塊有望迎來全新的發(fā)展階段。關(guān)注：云天勵飛、第四范式、出門問問、格靈深瞳、昆侖萬維、云從科技;智度股份、粵傳媒、川網(wǎng)傳媒、讀客文化、天娛數(shù)科、三六五網(wǎng)、迅游科技、人民網(wǎng)、奧飛娛樂;博納影業(yè)、萬達(dá)電影、芒果超媒、中國電影、橫店影視、金逸影視、華誼兄弟;愷英網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳；順網(wǎng)科技、姚記科技、浙數(shù)文化、中青寶；三七互娛;元隆雅圖、宣亞科技、返利科技、電聲股份、新媒股份、分眾傳媒、省廣集團(tuán)、三人行、藍(lán)色光標(biāo)、旗天科技、卓創(chuàng)資訊、凡拓數(shù)創(chuàng);內(nèi)蒙新華、城市傳媒、皖新傳媒、新華文軒、中國科傳、長江傳媒、中文傳媒;廣西廣電、貴廣網(wǎng)絡(luò)、歌華有線;優(yōu)必選、肇民科技、匯川技術(shù)。
風(fēng)險提示：AI重塑內(nèi)容制作環(huán)節(jié)，財務(wù)指標(biāo)波動過大的風(fēng)險；AI發(fā)展過程反復(fù)曲折波動的風(fēng)險；消費(fèi)IP化的趨勢中，政策監(jiān)管趨嚴(yán)的風(fēng)險；科技倫理爭議的風(fēng)險。
|
|
