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行情回顧：
　　機(jī)械設(shè)備本周漲跌幅：申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備行業(yè)雙周下跌1.39%，跑輸滬深300指數(shù)1.92個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排第23名；申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備板塊本月至今上漲1.50%，跑贏滬深300指數(shù)0.41個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排名第20名；申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備板塊年初至今上漲13.46%，跑贏滬深300指數(shù)13.52個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排名第1名。
　　機(jī)械設(shè)備二級(jí)板塊本周漲跌幅：截至2025年3月27日，申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備行業(yè)的5個(gè)二級(jí)板塊中，從雙周表現(xiàn)來(lái)看，軌交設(shè)備Ⅱ板塊漲幅最大，為0.74%。其他板塊表現(xiàn)如下，專用設(shè)備板塊上漲0.51%，通用設(shè)備板塊下跌0.55%，工程機(jī)械板塊下跌3.26%，自動(dòng)化設(shè)備板塊下跌3.76%。
　　機(jī)械設(shè)備個(gè)股漲跌情況：截至2025年3月27日，機(jī)械設(shè)備板塊雙周漲幅前三個(gè)股分別為浙江華業(yè)、克萊特、巨力索具，漲幅分別為149.11%、71.44%、70.19%。機(jī)械設(shè)備板塊雙周跌幅前三個(gè)股分別為ST新研、華豐股份、美心翼申，跌幅分別為30.77%、29.87%、25.88%。
　　機(jī)械設(shè)備本周估值：截至2025年3月27日，申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備板塊PETTM為29.58倍。通用設(shè)備、專用設(shè)備、軌交設(shè)備Ⅱ、工程機(jī)械、自動(dòng)化設(shè)備PETTM分別為37.61倍、27.06倍、18.81倍、22.93倍、47.00倍。
　　機(jī)械設(shè)備行業(yè)周觀點(diǎn)：
　　機(jī)器人：特斯拉預(yù)計(jì)今年擎天柱小批量試產(chǎn)約為5千臺(tái)，疊加海外內(nèi)其他品牌產(chǎn)品進(jìn)行試產(chǎn)，將利好上游核心零部件領(lǐng)域需求。目前來(lái)看，機(jī)器人及細(xì)分板塊處于短期回調(diào)階段，看好中長(zhǎng)期技術(shù)成長(zhǎng)投資邏輯。建議關(guān)注：匯川技術(shù)（300124）、綠的諧波（688017）。
　　工程機(jī)械：2025年新增專項(xiàng)債限額為44000億元，創(chuàng)歷史新高。我們認(rèn)為隨著專項(xiàng)債的資金加速落地至項(xiàng)目中，開工率提升將有效支撐國(guó)內(nèi)需求增加，預(yù)計(jì)銷售旺季內(nèi)銷將延續(xù)回暖趨勢(shì)。出口方面，2月中國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品出口貿(mào)易額為32.81億美元，同比下降2.24%，其中一帶一路沿線地區(qū)、非洲、南美洲延續(xù)較高需求。我們認(rèn)為隨著國(guó)內(nèi)主機(jī)廠商持續(xù)海外布局，2025年海外營(yíng)收占比將持續(xù)提升。建議關(guān)注：三一重工（600031）、恒立液壓（601100）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基建/房地產(chǎn)/采礦業(yè)/制造業(yè)投資不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；海外市場(chǎng)需求減少風(fēng)險(xiǎn)；人形機(jī)器人發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；核心零部件價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)