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前言概要
　　一季度鐵礦價(jià)格整體呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，估值在黑色系中相對處于高位，這與鐵礦自身基本面因素相關(guān)。一季度鐵礦供需基本面出現(xiàn)超預(yù)期的地方，一是供應(yīng)端主流礦受天氣影響出現(xiàn)較大下降，二是終端需求維持韌性，進(jìn)口鐵礦港口總庫存出現(xiàn)高位回落。
　　進(jìn)入二季度，供應(yīng)端主流礦山有望持續(xù)恢復(fù)，但同比難以看到顯著增量；需求端，終端需求韌性持續(xù)，但內(nèi)部需求結(jié)構(gòu)有所分化，其中建材需求平穩(wěn)，非建材需求同比維持高增長，且這一主基調(diào)全年難以出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。此外，今年一季度海外鐵元素需求同比出現(xiàn)回落，主要是去年高基數(shù)和全球關(guān)稅影響，二季度有望逐步緩和，今年海外用鋼需求仍不悲觀。
　　整體來看，全年宏觀穩(wěn)增長主線較為確定，基本面維持偏寬松格局但很難進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，二季度礦價(jià)整體以寬幅震蕩為主。
　　交易策略：
　　1.單邊：偏多思路對待
　　2.套利：觀望
　　3.期權(quán)：熔斷累購為主
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1、國內(nèi)政策落地不及預(yù)期；2、非主流礦發(fā)貨量超市場預(yù)期。