>> 銀河證券-設(shè)計總院(603357)業(yè)績?nèi)缙诜€(wěn)健提升，AI與低空經(jīng)濟助成長-250328
| 上傳日期： |
2025/3/29 |
大?。?/td>
| 1362KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
龍?zhí)旃?/a>,張淥荻 |
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事件:公司發(fā)布2024年年報。
業(yè)績?nèi)缙诜€(wěn)健提升。2024年，公司實現(xiàn)營收35.32億元，同比增長4.25%;其中，勘察設(shè)計類業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入20.46億元;工程管理類業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入1.67億元;工程總承包類業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入13.06億元。公司實現(xiàn)歸母凈利潤5.13億元，同比增長5.08%;實現(xiàn)扣非凈利潤5.07億元，同比下降3.54%。公司實現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量-1.49億元，去年同期為2.73億元，主要系本期收到代收代付款凈額低于上年同期所致。應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款為14.77億元，同比增加2.67億元。資產(chǎn)負債率為45.24%，同比下降1.42pct。
凈利率有所提升，研發(fā)費用率有所增加。2024年公司毛利率為33.52%，同比降低0.33pct;凈利率為14.78%，同比提高0.2pct。期間費用率為13.82%,同比提高0.26pct。銷售費用率為3.04%，同比提高0.1lpct。管理費用率為5.27%，同比下降0.47pct。財務(wù)費用率為0.08%，同比提高0.2pct。研發(fā)費用率為5.44%，同比提高0.43pct。報告期公司資產(chǎn)減值損失和信用減值損失合計1.15億元，去年同期為0.88億元，資產(chǎn)減值損失增加0.27億元。
積極布局AI大模型與低空經(jīng)濟業(yè)務(wù)。報告期內(nèi)，公司新簽合同34.54億元，同比下降24.62%;在手訂單77.78億元，較2023年底下降9.32%。分行業(yè)看，公司工程建造產(chǎn)業(yè)鏈新簽合同13.62億元。在智慧養(yǎng)護領(lǐng)域，公司新簽工程運維產(chǎn)業(yè)鏈合同額5.90億元。公司已建成基于云計算、大數(shù)據(jù)、AI及BIM的協(xié)同工作平臺,積極打造“智慧+”產(chǎn)品/服務(wù),推進向數(shù)字化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展。報告期內(nèi)，公司交通工程專業(yè)AI大模型研發(fā)工作已全面啟動，目前已完成算力集群一期建設(shè)，建成了可支撐AI大模型訓(xùn)練和推理的計算資源;完成Deepseek等模型的本地化部署.公司數(shù)字及智慧類業(yè)務(wù)新簽合同額2.85億元。公司新型城鄉(xiāng)建設(shè)業(yè)務(wù)新簽合同額約1.2億元。2024年低空經(jīng)濟業(yè)務(wù)新簽合同額1,350萬元。低碳環(huán)保業(yè)務(wù)新簽合同額約2.15億元。
投資建議:預(yù)計公司2025-2027年歸母凈利潤分別為5.39、5.79、6.42億元，分別同比+5.06%/+7.42%/+10.89%，對應(yīng)P/E分別為10.02/9.33/8.41x，維持“推薦”評級。
風險提示:固定資產(chǎn)投資下滑的風險;新簽訂單不及預(yù)期的風險;應(yīng)收賬款回收不及預(yù)期的風險。
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