>> 東吳證券-固收點評：二級資本債周度數(shù)據(jù)跟蹤-250329
| 上傳日期： |
2025/3/30 |
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| 920KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李勇,徐津晶 |
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觀點
一級市場發(fā)行與存量情況：
本周（20250324-20250328）銀行間市場及交易所市場共新發(fā)行二級資本債3只，發(fā)行規(guī)模為493.60億元。發(fā)行年限為10Y；發(fā)行人性質(zhì)為中央金融企業(yè)、地方國有企業(yè)；主體評級為AAA、AAspc-；發(fā)行人地域為北京市、浙江省。
截至2025年3月28日，二級資本債存量余額達44,605.65億元，較上周末（20250321）增加493.6億。
二級市場成交情況：
本周（20250324-20250328）二級資本債周成交量合計約1840億元，較上周減少61億元，成交量前三個券分別為24中行二級資本債02A（86.38億元）、25寧波銀行二級資本債01（60.89億元）和24建行二級資本債03BC（60.41億元）。
分發(fā)行主體地域來看，成交量前三為北京市、上海市和浙江省，分別約為1264.17億元、220.71億元和135.33億元。
從到期收益率角度來看，截至3月28日，5Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：-0.02BP、-0.04BP、-0.09BP；7Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：-0.03BP、-0.05BP、-0.10BP；10Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：-0.03BP、-0.07BP、-0.12BP。
估值偏離%前三十位個券情況：
本周（20250324-20250328）二級資本債周成交均價估值偏離幅度整體不大，折價成交的比例大于溢價成交，折價成交的幅度大于溢價成交。
折價個券方面，折價率前三的個券為24恒豐銀行二級資本債01（-0.6386%）、24創(chuàng)興銀行二級資本債01BC（-0.5700%）、24臺州銀行二級資本債01（-0.5508%），其余折價率均在-0.53%以內(nèi)。中債隱含評級以AA、AA-、AA+評級為主，地域分布以山東省、廣東省、浙江省居多。
溢價個券方面，溢價率前二的個券為22滄州銀行二級資本債01（0.4560%）、23漢口銀行二級資本債02 （0.2473%），其余溢價率均在0.20%以內(nèi)。中債隱含評級以AAA-、A+、AA-評級為主，地域分布以北京市、浙江省、上海市居多。
風險提示：Choice、Wind信息更新延遲；數(shù)據(jù)披露不全。
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