>> 國元證券-智能家居行業(yè)雙周報：AI+引領(lǐng)AWE，美的工廠落地AI智能體-250330
| 上傳日期： |
2025/3/30 |
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| 1151KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
朱宇昊 |
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報告要點：
行情回顧
1）雙周行情：近2周（2025.03.17-2025.03.28）上證綜指下跌2.00%，深證成指下跌3.38%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.42%；智能家居指數(shù)（399996.SZ）下跌4.72%，跑輸上證綜指2.73pct，跑輸深證成指1.34pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板指0.30pct。
2）細分板塊：近2周，智能家居指數(shù)中，電子元器件及零部件、內(nèi)容/網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供商、軟件、智能家居產(chǎn)品及解決方案板塊漲跌幅分別為-4.55%、-3.33%、-8.45%、+1.57%；年初至今，智能家居指數(shù)中四個細分板塊漲跌幅分別為+10.89%、+5.02%、-5.32%、+2.48%。
行業(yè)政策跟蹤
1）國務(wù)院總理李強簽署國務(wù)院令，公布修訂后的《保障中小企業(yè)款項支付條例》。2）商務(wù)部5司局聯(lián)合發(fā)布，系列新動作旨在擴消費。
行業(yè)新聞跟蹤
1）《2025中國家電消費趨勢白皮書》發(fā)布。2）美的集團：AI智能體已在工廠落地，持續(xù)推動AI與業(yè)務(wù)結(jié)合。3）中國家電及消費電子博覽會在上海新國際博覽中心成功舉辦，展會企業(yè)全力推進“人工智能+消費”落地。4）京東披露2025家電服務(wù)戰(zhàn)略：以服務(wù)升級帶動行業(yè)增長。5）即時零售進軍家電，美團閃購計劃拓展數(shù)碼家電閃電倉。6）2025智能家居UP峰會成功舉辦。7）好太太集團聯(lián)合中國家用電器研究院發(fā)布《2025智能晾曬趨勢白皮書》。
投資建議
政策層面來看，2025年初，國家發(fā)展改革委、財政部發(fā)布《關(guān)于2025年加力擴圍實施大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新政策的通知》，將家電補貼品類從8類擴至12類，并從設(shè)備更新、消費品以舊換新及回收循環(huán)利用等方面共發(fā)力，刺激家電、家居等領(lǐng)域消費。2024年中央的以舊換新政策，帶動補貼覆蓋的8大類家電產(chǎn)品實現(xiàn)銷售量6200多萬臺，直接拉動消費近2700億元。2025年政策加碼后，有望進一步激發(fā)家電、家居市場消費潛能，推動家電、家居消費市場持續(xù)提質(zhì)擴容。技術(shù)層面來看，物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、機器學習和大數(shù)據(jù)分析等前沿科技不斷演進，持續(xù)拓寬智能家居設(shè)備的應用邊界與交互深度，為智能家居行業(yè)構(gòu)筑了堅實的技術(shù)底座，有望催生更多具有高附加值的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，滿足消費者日益多樣化、個性化的需求。需求層面來看，隨著居民生活水平提升與科技普及，人民對智能家居的追求已從“單品智能”轉(zhuǎn)向“全屋智慧化”，疊加老齡化加速帶來的居家養(yǎng)老需求激增，推動智能家居行業(yè)持續(xù)升級迭代。綜合來看，消費升級與適老化改造需求的持續(xù)釋放，疊加技術(shù)端的創(chuàng)新突破與政策端的強力扶持，三重驅(qū)動力形成共振效應，驅(qū)動智能家居行業(yè)駛?cè)肟焖侔l(fā)展的通道，智能家居產(chǎn)業(yè)鏈上中下游有望受益，維持“推薦”評級。
風險提示
技術(shù)迭代風險、政策變動風險、市場需求不及預期風險。
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