>> 國泰君安期貨-CTA因子績效追蹤及預(yù)估(市場類)-250330
| 上傳日期： |
2025/3/31 |
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| 860KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李浩 |
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行情回顧：本周商品市場總體較強，周內(nèi)波動較大，南華商品指數(shù)本周上漲約1.2%，板塊指數(shù)漲跌不一，其中南華能化指數(shù)本周上漲約1.3%，南華貴金屬指數(shù)本周上漲約2.8%。本周因子指數(shù)漲跌不一，其中中周期時序規(guī)則損失超過0.1%；長周期時序規(guī)則損失接近0.1%；中周期截面動量損失接近0.7%；長周期截面動量損失接近0.03%；中周期時序動量損失接近0.6%；長周期時序動量損失接近0.3%；截面偏度因子損失超過0.4%；期限結(jié)構(gòu)因子損失接近0.2%；截面?zhèn)}單因子獲利超過0.2%；截面庫存因子損失超過0.1%。
板塊表現(xiàn)：分板塊來看，時序規(guī)則方面，中周期動量在能源化工板塊損失較多，長周期動量在農(nóng)產(chǎn)品板塊獲利較多；截面動量方面，中周期動量在能源化工板塊損失較多，長周期動量在貴金屬板塊獲利較多；時序動量方面，中周期動量在能源化工板塊損失較多，長周期動量在貴金屬板塊獲利較多；截面偏度因子在貴金屬板塊獲利較多；期限結(jié)構(gòu)因子在貴金屬板塊損失較多；截面?zhèn)}單因子在農(nóng)產(chǎn)品板塊獲利較多；截面庫存因子在農(nóng)產(chǎn)品板塊損失較多。
品種表現(xiàn)：動量因子方面，中周期時序規(guī)則在聚丙烯上損失較多，而在黃金上獲利較多；長周期時序規(guī)則在聚丙烯上損失較多，而在玉米上獲利較多；中周期截面動量在玻璃上損失較多，而在白銀上獲利較多；長周期截面動量在蘋果上損失較多，而在白銀上獲利較多；中周期時序動量在PVC上損失較多，而在黃金上獲利較多；長周期時序動量在玉米淀粉上損失較多，而在黃金上獲利較多。截面偏度因子在蘋果上損失較多，而在白銀上獲利較多；期限結(jié)構(gòu)因子在白銀上損失較多，而在鐵礦石上獲利較多；截面?zhèn)}單因子在低硫燃料油上損失較多，而在蘋果上獲利較多；截面庫存因子在蘋果上損失較多，而在瀝青上獲利較多。
后市預(yù)估：特朗普政府近日宣布將對進口汽車及部分零部件加征25%關(guān)稅，覆蓋乘用車、輕型卡車及核心零部件。消息公布后，美國傳統(tǒng)車企股價下跌，特斯拉因本土生產(chǎn)逆勢上漲，同時美債收益率逼近4.4%，美元指數(shù)有所上行，黃金持續(xù)上漲。特朗普的核心目的是推動制造業(yè)回流，但實際落地的關(guān)稅政策仍有限。未來需重點關(guān)注4月2日，屆時美國可能對全球汽車、半導(dǎo)體、農(nóng)產(chǎn)品、和對加拿大的木材和乳制品加關(guān)稅。當(dāng)前政策不確定性高，需持續(xù)跟蹤后續(xù)進展及各方反應(yīng)。
風(fēng)險提示：國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)或政策不及預(yù)期；海外系統(tǒng)性風(fēng)險沖擊；地緣政治局勢等
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