>> 方正中期期貨-紅棗：近月期現(xiàn)價差回歸，遠月關(guān)注新季天氣-250330
| 上傳日期： |
2025/3/31 |
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| 2951KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
宋從志 |
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紅棗價格一季度行情回顧與二季度展望
1、2025年一季度國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品在經(jīng)歷長期連續(xù)下跌后觸底反彈，外盤農(nóng)產(chǎn)品走強以及特朗普的關(guān)稅政策為國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場注入新的利多，飼料出現(xiàn)明顯上漲帶動板塊情緒回暖。紅棗供給上增產(chǎn)確定，消費完全處于國內(nèi)且一季度處于季節(jié)性消費淡季，疊加金融屬性相對較低，因此紅棗期現(xiàn)貨相對較弱，未有明顯跟漲。此外，大的周期上來看國內(nèi)近幾年扶貧以及糧食安全相關(guān)政策的逐層推進，加之農(nóng)民工返鄉(xiāng)人口增加，這一部分人口由此前的消費者轉(zhuǎn)向生產(chǎn)者，使得基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)出現(xiàn)恢復(fù)，部分農(nóng)產(chǎn)品出現(xiàn)明顯過剩，“逆城市化”導(dǎo)致農(nóng)業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)一定程度內(nèi)卷，不少農(nóng)產(chǎn)品價格已經(jīng)跌破種植成本。
2、從供需平衡表來看，2024年新季新疆新季灰棗產(chǎn)量已基本定產(chǎn)，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2024產(chǎn)季新疆灰棗產(chǎn)量為56.32萬噸，較2023產(chǎn)季增加23.08萬噸，增幅67.10%，當(dāng)前現(xiàn)貨庫存處于歷史偏高水平。3月底基準(zhǔn)地新疆若羌地區(qū)價格參考8000-10000元/噸，內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)品現(xiàn)貨折盤面價格約8900-9000元/噸，一季度紅棗現(xiàn)貨整體呈現(xiàn)震蕩回落趨勢。二季度當(dāng)季上市水果逐漸增加，紅棗屬于可選消費，一般價格易跌難漲。
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