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市場回顧
　　25年一季度，紙漿期貨階段性上漲后再次走弱，連續(xù)四個季度下跌。截至3月底，主力合約收于5600元附近，相比高點(diǎn)下跌500元/噸，但尚未走出2024年以來的季度震蕩區(qū)間。
　　一季度紙漿走勢分為兩個階段，春節(jié)前震蕩上行，原因包括去年12月海外闊葉漿廠檢產(chǎn)，國內(nèi)成品紙需求改善，紙廠補(bǔ)庫，帶動漲價(jià)落地，春節(jié)后國內(nèi)紙張需求一般，成品紙?zhí)釢q難落地，紙廠對紙漿補(bǔ)庫下降，國內(nèi)港口庫存去化較慢，紙漿價(jià)格隨之持續(xù)回落，另外美國對加拿大征收進(jìn)口關(guān)稅，使市場擔(dān)心加拿大木漿可能會增加對中國出口。
　　25年一季度，紙漿價(jià)格先揚(yáng)后抑，截至3月底，國內(nèi)針、闊葉漿主流品牌價(jià)格持平去年12月。針葉漿銀星收于6500元附近，闊葉漿金魚收于4660元附近。
　　美元報(bào)價(jià)偏強(qiáng)，一季度提漲后尚未回落，截至3月底，針葉漿銀星美元報(bào)價(jià)825美元，闊葉漿金魚報(bào)價(jià)610美元。
　　春節(jié)后，海外生產(chǎn)商繼續(xù)提漲，但國內(nèi)買家抵觸，截至3月，新一輪外盤報(bào)價(jià)尚未確定，預(yù)計(jì)提漲難度較大。
　　25年一季度，國內(nèi)成品紙價(jià)格有所上漲，但綜合看漲幅不高。
　　根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，一季度，白卡紙部分品牌上漲50元，生活用紙先漲后跌，截至3月底較上年四季度上漲100元，雙膠紙和銅板紙價(jià)格分別上漲50元和400元。
　　成品紙漲幅不高，一是過去兩年產(chǎn)能大量投放，供應(yīng)較高，二是春節(jié)過后國內(nèi)消費(fèi)釋放一般。