>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250331
| 上傳日期： |
2025/3/31 |
大?。?/td>
| 521KB |
| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
王福輝 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行業(yè)消息
1、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：3月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.5%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平繼續(xù)回升。
2、美國(guó)2月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率、月率均超市場(chǎng)預(yù)期，交易員繼續(xù)押注美聯(lián)儲(chǔ)今年降息兩次，首次降息將在7月份。
3、美聯(lián)儲(chǔ)戴利：2025年還有兩次降息的合理預(yù)期。在貨幣政策上需保持觀望態(tài)度，給各行業(yè)時(shí)間適應(yīng)關(guān)稅。
4、美國(guó)總統(tǒng)特朗普近期宣布對(duì)進(jìn)口汽車加征25%關(guān)稅，相關(guān)措施將于4月2日生效。這一消息引發(fā)日本政商界、車企和媒體廣泛關(guān)注。日本第一生命經(jīng)濟(jì)研究所首席經(jīng)濟(jì)分析師熊野英生表示，美國(guó)關(guān)稅政策沒有正面作用，將給全球經(jīng)濟(jì)帶來風(fēng)險(xiǎn)。
5、商務(wù)部：著力打通新能源汽車流通堵點(diǎn)，適當(dāng)加大換購(gòu)新能源汽車的支持力度；截至3月28日今年汽車“以舊換新”補(bǔ)貼申請(qǐng)已超過176.9萬份。
6、乘聯(lián)分會(huì)崔東樹：預(yù)計(jì)2025年，狹義乘用車零售將同比增長(zhǎng)2%，實(shí)現(xiàn)2330萬輛。其中，國(guó)內(nèi)銷量將達(dá)到2300萬輛，同比增長(zhǎng)3%。預(yù)計(jì)新能源乘用車批發(fā)銷量1570萬輛，同比增長(zhǎng)28%。
7、美國(guó)宣布對(duì)歐盟汽車進(jìn)口征收25%關(guān)稅，并可能對(duì)藥品加征關(guān)稅，或?qū)⒋驌魵W元區(qū)的出口表現(xiàn)。隨著美國(guó)關(guān)稅政策風(fēng)險(xiǎn)臨近，歐盟反制措施的可能性增加，這種外部壓力或使歐元面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
8、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)王青表示，新能源汽車對(duì)燃油汽車以替代效應(yīng)為主，去年國(guó)內(nèi)替代效應(yīng)約98%，今年新能源汽車銷量有望達(dá)到1700萬輛，國(guó)內(nèi)新能源乘用車市場(chǎng)占有率將接近58%。在不出現(xiàn)新擾動(dòng)因素條件下，2025年我國(guó)汽車銷量大致增長(zhǎng)3%-4%。
9、我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)起步平穩(wěn)，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)超出市場(chǎng)預(yù)期。受訪專家普遍預(yù)計(jì)，一季度我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)將在5%左右。今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)開局良好，受訪首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)二季度宏觀政策發(fā)力也有較高預(yù)期。
10、國(guó)家主席習(xí)近平會(huì)見國(guó)際工商界代表。習(xí)近平指出，中國(guó)對(duì)外開放的大門只會(huì)越開越大，利用外資的政策沒有變也不會(huì)變。中國(guó)過去是、現(xiàn)在是、將來也必然是外商理想、安全、有為的投資目的地，與中國(guó)同行就是與機(jī)遇同行，相信中國(guó)就是相信明天，投資中國(guó)就是投資未來。
觀點(diǎn)總結(jié)
滬銅主力合約震蕩偏弱，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。國(guó)際方面，美國(guó)2月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率、月率均超市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)繼續(xù)押注美聯(lián)儲(chǔ)今年降息兩次，首次降息將在7月份。美聯(lián)儲(chǔ)戴利：2025年還有兩次降息的合理預(yù)期。在貨幣政策上需保持觀望態(tài)度，給各行業(yè)時(shí)間適應(yīng)關(guān)稅。國(guó)內(nèi)方面，習(xí)近平會(huì)見國(guó)際工商界代表：中國(guó)過去是、現(xiàn)在是、將來也必然是外商理想、安全、有為的投資目的地?；久嫔?，銅精礦端加工費(fèi)持續(xù)回落，連創(chuàng)新低，原料供應(yīng)偏緊預(yù)期或再度嚴(yán)峻。供應(yīng)方面，部分冶煉廠受檢修計(jì)劃的實(shí)施，生產(chǎn)開工情況或有所回落，加之在原料端銅精礦供應(yīng)偏緊張，限制冶煉產(chǎn)能，故國(guó)內(nèi)供給量或?qū)⒂兴諗?。進(jìn)出口方面，由于特朗普政府加征關(guān)稅時(shí)點(diǎn)在即，海外銅價(jià)高企，內(nèi)外價(jià)差走擴(kuò)，令進(jìn)口窗口逐步關(guān)閉，出口提振。整體來看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量或?qū)⒂兴芈?。需求方面，下游“金三銀四”旺季節(jié)點(diǎn)，令需求預(yù)期偏暖，加之國(guó)內(nèi)偏積極宏觀政策的刺激下，下游銅材企業(yè)逐漸復(fù)工使產(chǎn)能利用或?qū)⒎€(wěn)步提升，但仍不可忽視短期快速上漲的銅價(jià)對(duì)下游采買意愿的影響?？傮w而言，滬銅基本面或處于供給小幅收斂、需求穩(wěn)步提升、預(yù)期向好的階段。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為1，環(huán)比+0.0871，期權(quán)市場(chǎng)情緒均衡，隱含波動(dòng)率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，DIF下穿DEA，綠柱初現(xiàn)。操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)
|
|
