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事件
　　伊戈?duì)柊l(fā)布2024年年度報(bào)告：2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.39億元，同比增長(zhǎng)27.78%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.93億元，同比增長(zhǎng)39.75%；實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)2.49億元，同比增長(zhǎng)24.03%。
　　投資要點(diǎn)
　　▌多項(xiàng)業(yè)務(wù)取得增長(zhǎng)，毛利率受海運(yùn)費(fèi)影響
　　分業(yè)務(wù)看，2024年公司能源產(chǎn)品收入33.68億元，同比增長(zhǎng)28.24%，主要是由于新能源大客戶拓展取得有效進(jìn)展；照明產(chǎn)品收入9.78億元，同比增長(zhǎng)20.53%，主要是由于行業(yè)市場(chǎng)需求回暖，公司積極更新?lián)Q代；其他產(chǎn)品收入為2.92億元，同比增長(zhǎng)52.20%，主要是由于孵化類業(yè)務(wù)出貨量增加，客戶開拓取得有效進(jìn)展。
　　2024年公司毛利率為20.35%，同比下降1.76pct，主要是由于受海運(yùn)費(fèi)上漲等因素影響，銷貨運(yùn)費(fèi)和清關(guān)稅金占收入比重同比增加1.48pct。
　　▌推進(jìn)國(guó)內(nèi)外產(chǎn)能布局，推廣數(shù)智化工廠模式
　　2024年，公司新建成的安徽淮南基地、馬來(lái)西亞二期基地、泰國(guó)一期基地等陸續(xù)投產(chǎn)，江西吉州基地部分產(chǎn)線進(jìn)入試產(chǎn)階段，美國(guó)基地、墨西哥基地建設(shè)有序推進(jìn)。截至目前，公司在全球擁有7個(gè)生產(chǎn)基地，全球產(chǎn)能布局初見(jiàn)成效。
　　2024年是公司數(shù)智化工廠推廣的關(guān)鍵一年，安徽數(shù)智化工廠項(xiàng)目的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)及模塊化設(shè)計(jì)方案已成功復(fù)制到吉州柱上式數(shù)智化工廠、吉州干變數(shù)智化工廠、美國(guó)達(dá)拉斯數(shù)智化工廠，推廣制造數(shù)字化智能化是公司實(shí)現(xiàn)工業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的重要途徑。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　預(yù)測(cè)公司2025-2027年收入分別為57.93、72.04、89.07億元，EPS分別為0.96、1.24、1.58元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為19.1、14.8、11.6倍，公司能源產(chǎn)品受益于全球需求提升，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)能布局持續(xù)推進(jìn)，給予“買入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　能源產(chǎn)品終端需求不及預(yù)期、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、新產(chǎn)能布局不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、海運(yùn)費(fèi)大幅上漲風(fēng)險(xiǎn)、匯率大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。