>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日報-250331
| 上傳日期： |
2025/3/31 |
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| 3805KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
車紅云,陳婧,陳寒松 |
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銅
【市場回顧】
1.期貨：今日滬銅2504合約收于79910元，跌幅0.89%，滬銅指數(shù)減倉9090手至57.10萬手。
2.現(xiàn)貨：今日銅價走跌，近月轉(zhuǎn)為BACK結(jié)構(gòu)，下游消費(fèi)好轉(zhuǎn)，上海報升水15元/噸，較上一交易日上漲20元/噸，華北地區(qū)報貼水130元/噸，上漲30元/噸。廣東由于庫存連續(xù)增加，報升水10元/噸。較上一交易日下降50元/噸。
【重要資訊】
1.截至3月31日周SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五增加0.27萬噸至33.72萬噸。相比上周五庫存的變化，全國各地區(qū)的庫存僅上海地區(qū)去庫，其他地區(qū)的庫存均是增加的?？値齑孑^去年同期的39.12萬噸低5.4萬噸，其中上海較上年同期低3.13萬噸，廣東地區(qū)低0.73萬噸，江蘇地區(qū)低0.94萬噸。
展望后市，據(jù)悉近期進(jìn)口銅到貨量仍較少，且國產(chǎn)銅到貨也不會多，因此預(yù)計本周供應(yīng)量將仍偏少。消費(fèi)方面:臨近清明小長假部分下游有提前補(bǔ)貨的動作，本周精銅桿周度開工率為71.35%，較上周上升7.29個百分點(diǎn)。因此，周內(nèi)將呈現(xiàn)供應(yīng)緊張消費(fèi)增加的局面，周內(nèi)庫存會重新下降。
【邏輯分析】
上周二傳出美國將提前在近幾周加征銅關(guān)稅，這改變了銅的貿(mào)易流向，銅價大幅下挫。4月2日美國將開始實(shí)施對等關(guān)稅，具體的細(xì)節(jié)成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，有關(guān)銅的關(guān)稅也是市場關(guān)注的因素。排除對銅加征關(guān)稅外，目前市場最為關(guān)注的是美國的經(jīng)濟(jì)，上周五的PCE物價指數(shù)走高，消費(fèi)支出放緩，對美國滯漲的擔(dān)憂在增加，本周市場關(guān)注周五的就業(yè)數(shù)據(jù)，以找到更明確的方向。
銅市回落，如下破80000元，銅價下行空間將打開。阻力位為5日均線。
【交易策略】
1、單邊：空頭操作。
2、套利：觀望
3、期權(quán)：觀望
(姓名：車紅云投資咨詢證號：Z0017510以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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