>> 銀河期貨-煤炭日?qǐng)?bào)-250327
| 上傳日期： |
2025/3/27 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場(chǎng)回顧】
現(xiàn)貨市場(chǎng)：3月27日，港口市場(chǎng)觀望為主，貿(mào)易商報(bào)價(jià)偏弱運(yùn)行，現(xiàn)5500大卡市場(chǎng)報(bào)價(jià)675-680元/噸，5000大卡市場(chǎng)報(bào)價(jià)580-585元/噸，4500大卡市場(chǎng)報(bào)價(jià)515-520元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)非電企業(yè)用煤5500大卡煤炭的含稅價(jià)格區(qū)間為455元-495元/噸，5000大卡煤炭的含稅價(jià)格區(qū)間則在385元-425元/噸，4500大卡煤炭的含稅價(jià)格區(qū)間為295元-335元/噸；榆林地區(qū)非電企業(yè)用煤6000大卡煤的價(jià)格區(qū)間為530-560元/噸，5800大卡煤的價(jià)格區(qū)間為515-545元/噸；山西非電企業(yè)用煤5500大卡煤種價(jià)格區(qū)間為495-545元/噸，5000大卡煤種的含稅價(jià)格區(qū)間為415-465元/噸，而4500大卡煤種的含稅價(jià)格則位于365-415元/噸，而4500大卡煤種的含稅價(jià)格則在365-415元/噸。江內(nèi)港口5500大卡動(dòng)力煤的市場(chǎng)報(bào)價(jià)在715-720元/噸，而5000大卡動(dòng)力煤的報(bào)價(jià)在630-650元/噸。
【重要資訊】
原煤生產(chǎn)增速加快。1—2月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量7.7億噸，同比增長(zhǎng)7.7%，增速比上年12月份加快3.5個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量1297萬(wàn)噸。
【邏輯分析】
供應(yīng)方面，隨著價(jià)格連續(xù)下跌，部分煤礦開(kāi)始主動(dòng)減產(chǎn)挺價(jià)，晉陜蒙煤炭主產(chǎn)地煤礦開(kāi)工率有所下滑，截至3月26日，鄂爾多斯地區(qū)煤礦開(kāi)工率降至68%%，榆林地區(qū)煤礦開(kāi)工率48%，鄂榆兩市煤炭日均產(chǎn)量下滑至380萬(wàn)噸附近，不過(guò)國(guó)內(nèi)供應(yīng)整體依舊寬松。進(jìn)口方面，全國(guó)氣溫逐步回升，電廠日耗季節(jié)性回落，而北港和長(zhǎng)江口庫(kù)存依舊高企，國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足而整體耗煤量下滑，“金三銀四”的非電需求表現(xiàn)也很寡淡，預(yù)計(jì)短期庫(kù)存壓力仍在。需求方面，近期，電廠機(jī)組檢修工作正在逐步展開(kāi)，檢修周期有所延長(zhǎng)，庫(kù)存可用天數(shù)保持在15天左右。據(jù)了解，部分終端下游企業(yè)因庫(kù)存較高，正在削減長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)量。另一方面，非電端水泥開(kāi)工率低位徘徊，甲醇、尿素檢修裝置重啟，煤制甲醇、煤制尿素開(kāi)工率高位運(yùn)行，化工煤需求整體尚可，對(duì)坑口地區(qū)煤炭?jī)r(jià)格支撐力度平穩(wěn)。庫(kù)存方面，大秦線日均運(yùn)量增加至125萬(wàn)噸，呼局批車(chē)數(shù)增加至35列，港口庫(kù)調(diào)入高位運(yùn)行，調(diào)出低位，港口庫(kù)存持續(xù)被動(dòng)累庫(kù)，截止3月27日，環(huán)渤海港口庫(kù)存2935萬(wàn)噸附近，庫(kù)存壓力進(jìn)一步加大。沿海電廠日耗季節(jié)性回落，庫(kù)存去庫(kù)緩慢，內(nèi)地電廠庫(kù)存依舊偏高，導(dǎo)致全國(guó)電廠總庫(kù)存持續(xù)位于往年同期高位水平，且去庫(kù)速度偏慢。綜合來(lái)看，當(dāng)前，進(jìn)入3月下旬，主產(chǎn)地煤礦雖有減產(chǎn)，鄂爾多斯與榆林地區(qū)煤炭開(kāi)工率高位回落，日均產(chǎn)量下滑至380萬(wàn)噸，但整體依舊相對(duì)充裕；沿海電廠去庫(kù)緩慢，但內(nèi)地電廠庫(kù)存去化緩慢，加上進(jìn)口煤沖擊，電廠僅維持剛需采購(gòu)，調(diào)出下滑致港口庫(kù)存被動(dòng)累庫(kù)，可售資源充裕，全國(guó)氣溫同期偏高，電廠日耗季節(jié)性回落，耗煤量同比水平一般，庫(kù)存可用天數(shù)較高，港口平倉(cāng)價(jià)弱穩(wěn)。坑口地區(qū)煤化工品種開(kāi)工率高位，化工煤需求尚可，但電廠長(zhǎng)協(xié)有所外溢，坑口加支撐力度減弱，局部面臨回落壓力，坑口、港口煤炭?jī)r(jià)格延續(xù)弱勢(shì)態(tài)勢(shì)，不過(guò)下方空間有限
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