>> 國信證券-金融工程月報：券商金股2025年4月投資月報-250401
| 上傳日期： |
2025/4/1 |
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| 2102KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
張欣慰,張宇 |
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券商金股股票池上月回顧
2025年3月，勝宏科技、科銳國際、芯原股份等券商金股股票的月度上漲幅度靠前。
2025年3月，長江證券、國盛證券、招商證券收益排名前三，月度收益分別為7.59%、7.41%、5.94%，同期偏股混合型基金指數(shù)收益0.20%，滬深300指數(shù)收益-0.07%。
2025年以來，華鑫證券、東北證券、國聯(lián)證券收益排名前三，年度收益分別為33.12%、23.23%、16.52%，同期偏股混合型基金指數(shù)收益4.65%，滬深300指數(shù)收益-1.21%。
券商金股股票池中選股因子表現(xiàn)
最近一個月，單季度ROE、單季度凈利潤增速、分析師凈上調(diào)幅度表現(xiàn)較好，盈余公告后跳空超額、單季度營收增速、波動率表現(xiàn)較差；
今年以來，總市值、經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量、SUE表現(xiàn)較好，分析師凈上調(diào)比例、預(yù)期股息率、波動率表現(xiàn)較差。
券商金股股票池本月特征
截至2025年4月1日，共有41家券商發(fā)布本月金股。在對券商金股股票池進行去重后，總共有259只A股。
從絕對占比來看，本期券商金股在電子(10.11%)、機械(7.98%)、醫(yī)藥(7.18%)、有色金屬(6.65%)、基礎(chǔ)化工(6.12%)行業(yè)配置較高。
從相對變化來看，本期券商金股在醫(yī)藥(+2.30%)、交通運輸(+2.28%)、有色金屬(+1.77%)行業(yè)增配較多，在機械(-2.02%)、商貿(mào)零售(-1.91%)、電子(-1.84%)行業(yè)減配較多。
從風(fēng)格暴露來看，本月券商金股股票池與上月基本保持一致。
在券商金股股票池中，如果前期市場的關(guān)注度相對較少，隨著券商分析師將其推薦為金股，其獲得的市場關(guān)注度將會明顯提升?；诖?，我們從買方關(guān)注度和賣方關(guān)注度兩個視角，尋找出市場前期關(guān)注度相對較少的券商金股。
券商金股業(yè)績增強組合
本月（20250303-20250331），券商金股業(yè)績增強組合絕對收益3.69%，相對偏股混合型基金指數(shù)超額收益3.39%。
本年（20250102-20250331），券商金股業(yè)績增強組合絕對收益7.96%，相對偏股混合型基金指數(shù)超額收益3.31%。今年以來，券商金股業(yè)績增強組合在主動股基中排名21.13%分位點（733/3469）。
風(fēng)險提示：市場環(huán)境變動風(fēng)險，模型失效風(fēng)險。
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