>> 銀河期貨-尿素日?qǐng)?bào)-250401
| 上傳日期： |
2025/4/1 |
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| 945KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場(chǎng)回顧】
1、期貨市場(chǎng)：尿素期貨觸底大幅反彈，最終報(bào)收1929（+61/+3.27%）。
2、現(xiàn)貨市場(chǎng)：出廠價(jià)明穩(wěn)暗降，成交改善，河南出廠報(bào)1900-1920元/噸，山東小顆粒出廠報(bào)1880-1920元/噸，河北小顆粒出廠1880-1910元/噸，山西中小顆粒出廠報(bào)1880-1920元/噸，安徽小顆粒出廠報(bào)1910-1930元/噸，內(nèi)蒙出廠報(bào)1760-1790元/噸。
【重要資訊】
【尿素】4月1日，尿素行業(yè)日產(chǎn)19.04萬噸，較上一工作日減少0.48萬噸，較去年同期增加0.59萬噸；今日開工84.61%，較去年同期85.19%下降0.58%。
【邏輯分析】
今日，國(guó)內(nèi)主流地區(qū)尿素現(xiàn)貨出廠報(bào)價(jià)明穩(wěn)暗降，整體成交改善。山東地區(qū)主流出廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)升溫，工業(yè)復(fù)合肥開工率高位運(yùn)行，原料庫(kù)存充裕，基層訂單稀少，剛需補(bǔ)貨為主，農(nóng)業(yè)繼續(xù)剛需采購(gòu)，主流廠降價(jià)之后，貿(mào)易商拿貨，新單成交改善，代發(fā)充裕，預(yù)計(jì)出廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺為主；河南地區(qū)市場(chǎng)情緒高漲，出廠報(bào)價(jià)暗降，貿(mào)易商低價(jià)采購(gòu)，收單量增加，成交火爆，待發(fā)充裕，預(yù)計(jì)出廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺為主。交割區(qū)周邊區(qū)域出廠價(jià)暫穩(wěn)為主，區(qū)內(nèi)市場(chǎng)氛圍表現(xiàn)尚可，東北地區(qū)春耕按需采購(gòu)，交投情緒平穩(wěn)，農(nóng)業(yè)剛需采購(gòu)，期現(xiàn)商和貿(mào)易商逢低補(bǔ)貨為主，外發(fā)訂單量增加，新單成交順暢，待發(fā)充裕，預(yù)計(jì)出廠價(jià)平穩(wěn)為主。部分裝置開始檢修，日均產(chǎn)量降至19萬噸附近，依舊位于同期最高水平。需求端，國(guó)內(nèi)法檢依舊嚴(yán)格，暫無出口可能性。華中、華北地區(qū)復(fù)合肥生產(chǎn)持續(xù)，基層陸續(xù)提貨，復(fù)合肥廠開工率高位，尿素庫(kù)存可用天數(shù)在一周左后，對(duì)原料采購(gòu)進(jìn)度相對(duì)穩(wěn)定。當(dāng)前，從基本面角度來看，由于主流交割區(qū)尿素企業(yè)待發(fā)充裕，各家工廠連續(xù)限量收單，且個(gè)別工廠開始檢修，部分區(qū)域尿素企業(yè)提貨較慢，而中原地區(qū)下游復(fù)合肥廠開工率提升至年內(nèi)高位，原料尿素需求相對(duì)旺盛，造成短期區(qū)域性供不應(yīng)求局面，市場(chǎng)情緒偏積極；同時(shí)尿素企業(yè)庫(kù)存連續(xù)去庫(kù)，總庫(kù)存從180萬噸的高位下滑至當(dāng)前80萬噸附近，去庫(kù)速度較快，在基本面支撐下，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒整體表現(xiàn)依舊高漲，下游高價(jià)拿貨意愿持續(xù)強(qiáng)烈，廠家收單火爆，不過隨著主流交割區(qū)尿素出廠報(bào)價(jià)漲至1930元/噸附近，隨著今日期貨拉漲，下游繼續(xù)剛需拿貨，貿(mào)易商跟進(jìn)，廠家收單連續(xù)低迷三天后，今日收單再次火爆，成交順暢，短期內(nèi)尿素延續(xù)震蕩為主，關(guān)注明日庫(kù)存情況。
【交易策略】
1、單邊：短期偏弱
2、套利：長(zhǎng)期布局91正套
3、期權(quán)：雙賣
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