>> 建信期貨-鐵礦石日評(píng)-250402
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
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| 1033KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
翟賀攀,聶嘉怡,馮澤仁 |
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一、行情回顧與后市展望
4月2日，鐵礦石期貨主力2505合約震蕩偏強(qiáng)，開(kāi)盤后一路震蕩走高，尾盤有所回落，收?qǐng)?bào)792.0元/噸，漲1.86%。
1.1現(xiàn)貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)與技術(shù)面走勢(shì)：
現(xiàn)貨市場(chǎng)：4月2日，主要鐵礦石外盤報(bào)價(jià)環(huán)比前一交易日上漲0.5美元/噸，青島港主要品位鐵礦石價(jià)格較前一交易日上漲10元/噸。
技術(shù)面：鐵礦石2505合約日線KDJ指標(biāo)上行，K值、J值調(diào)頭回升，D值繼續(xù)上行；鐵礦石2505日線MACD指標(biāo)紅柱轉(zhuǎn)為放大。
1.2后市展望：
消息面上，新疆八鋼、昆侖、昆玉和閩新四家鋼廠發(fā)布控產(chǎn)減產(chǎn)說(shuō)明，其中提到，為響應(yīng)國(guó)家發(fā)改委號(hào)召，持續(xù)落地實(shí)施新疆粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動(dòng)新疆鋼鐵行業(yè)減量發(fā)展，自3月24日起，公司日粗鋼減產(chǎn)10%。此次減產(chǎn)是自2月下旬“粗鋼產(chǎn)量壓減”傳聞出現(xiàn)以來(lái)的第一個(gè)較為確定的實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)，新疆地區(qū)鋼企生產(chǎn)利潤(rùn)在全國(guó)各產(chǎn)區(qū)中排在靠后位置，八一鋼鐵已連續(xù)三年虧損，且2024年虧損情況更為嚴(yán)峻，因此新疆地區(qū)的減產(chǎn)其實(shí)也在情理之中，同時(shí)疊加中信特鋼董事長(zhǎng)在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中提到，傳聞的5000萬(wàn)噸并非權(quán)威機(jī)構(gòu)及國(guó)家政府部門提出，市場(chǎng)悲觀情緒明顯緩解，信心有所提振。
基本面上，上周澳洲、巴西19港發(fā)運(yùn)維持高位，45港到港量再度回落，近4周45港到港量較前4周增加了18.15%，澳巴19港發(fā)運(yùn)總量較前4周增加了20.19%，鐵礦供應(yīng)處于寬松狀態(tài)，且預(yù)計(jì)近期將維持寬松。需求方面，上周鋼材五大品種產(chǎn)量、表需繼續(xù)增長(zhǎng)，日均鐵水產(chǎn)量再度增長(zhǎng)至237.28萬(wàn)噸水平，增速有所放緩，隨著后續(xù)高爐復(fù)產(chǎn)數(shù)量減少，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量增長(zhǎng)空間有限，此外鋼材五大品種表需于上周起低于去年同期水平，一方面，或有部分需求轉(zhuǎn)向五大材之外的其它高附加值品種，另一方面，目前建材需求的恢復(fù)也確實(shí)滯后于去年同期，還有待進(jìn)一步關(guān)注近期需求的恢復(fù)情況。庫(kù)存方面，鋼廠庫(kù)存可用天數(shù)環(huán)比下滑1天至21天，近期維持在21-22天水平，后續(xù)預(yù)計(jì)鋼廠仍以按需補(bǔ)庫(kù)為主。港口鐵礦石庫(kù)存在明顯下滑后有所回升，隨著到港量維持偏高水平，預(yù)計(jì)近半月內(nèi)港口庫(kù)存將逐步累積。
整體來(lái)看，現(xiàn)階段鐵礦石供需雙增，基本面上并沒(méi)有明顯的矛盾。新疆減產(chǎn)落地后市場(chǎng)情緒有所緩解，但價(jià)格持續(xù)上行的動(dòng)力目前來(lái)看并不強(qiáng)勁，在國(guó)際貿(mào)易環(huán)境緊張與國(guó)內(nèi)“扶優(yōu)汰劣”的政策指引下，行業(yè)減產(chǎn)的預(yù)期依然較強(qiáng)，礦價(jià)仍面臨壓力。后續(xù)需關(guān)注終端需求的實(shí)際修復(fù)情況，隨著美國(guó)關(guān)稅政策最終落地，前期壓制礦價(jià)的兩大因素——關(guān)稅政策與減產(chǎn)預(yù)期帶來(lái)的影響將逐步減弱，屆時(shí)礦價(jià)或隨著需求的好轉(zhuǎn)而迎來(lái)階段性反彈，建議待市場(chǎng)悲觀情緒釋放、價(jià)格企穩(wěn)后，逢低嘗試進(jìn)行遠(yuǎn)月2509合約的買入套期保值或投資策略。
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