>> 國金期貨-錫一季度報告：原料供應(yīng)緊張支撐價格-250401
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
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| 428KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王建超 |
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盤面回顧
2025年一季度，錫原料供應(yīng)日益緊張，不論是錫礦原料還是錫廢料都供應(yīng)吃緊，導(dǎo)致錫冶煉廠開工率持續(xù)偏低，同時錫錠的加工費用長期維持在很低的水平，錫原料供應(yīng)緊張是錫上游產(chǎn)業(yè)鏈最明顯的特征。一季度錫礦主要供應(yīng)國，接連發(fā)生事故，導(dǎo)致直到目前錫原料供應(yīng)緊張仍沒有很好的辦法解決，預(yù)計錫礦供應(yīng)緊張的緩和有可能在2季度末會出現(xiàn)曙光。受錫原料供應(yīng)緊張的影響，一季度錫價格震蕩上行，一方面，隨著中國消費旺季到來，下游消費逐漸好轉(zhuǎn)；另一方面，中國經(jīng)濟回暖以及美元指數(shù)持續(xù)回落，這些都促使了錫價在25年一季度震蕩中走高。倫敦錫3月電子盤遠期價格一季度上漲7630美元/噸，漲幅26.3%。
在大的時間框架里，錫價自從2022年3月份開始大幅下跌后，供需緊張的基本面導(dǎo)致這三年價格都在震蕩中走高，目前的錫價維持在較高的水平。錫原料供應(yīng)緊張，錫礦的可開采壽命在六種基本有色金屬中最短，下游消費主要在新能源、5G、芯片和大數(shù)據(jù)中心這些未來發(fā)展引擎的重要領(lǐng)域，讓錫成為面向未來的重要小金屬品種。
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