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綜合聚合成本偏中性。PTA供需格局存在好轉(zhuǎn)預(yù)期，但幅度有限。終端紡織訂單不足，特別是外貿(mào)訂單較差使得聚酯庫存轉(zhuǎn)移緩慢，PTA消費(fèi)對行情的支持存疑。進(jìn)入4月PTA加工差將有所修復(fù)，PTA價(jià)格在高庫存和需求轉(zhuǎn)弱的影響下，將區(qū)間盤整為主。乙二醇供應(yīng)端存在好轉(zhuǎn)預(yù)期，供應(yīng)端利好呈現(xiàn)。但聚酯產(chǎn)品的負(fù)荷走弱也使得乙二醇的消費(fèi)好轉(zhuǎn)支撐轉(zhuǎn)弱，本來4月預(yù)期的持續(xù)去庫，恐難以延續(xù)。乙二醇供需基本面持穩(wěn)，去庫空間有限。預(yù)計(jì)乙二醇價(jià)格將盤整為主。綜合成本支撐偏中性。
　　短纖供應(yīng)利好兌現(xiàn)。短纖供應(yīng)端滌綸短纖主流大廠計(jì)劃減產(chǎn)10%，貨源流通趨于緊張。需求端，4月仍處紡織旺季，且內(nèi)貿(mào)和出口有好轉(zhuǎn)跡象顯現(xiàn)。在庫存壓力尚可的情況下，坯布負(fù)荷難以明顯下滑。
　　終端采購意愿依然不佳。雖然紗線和坯布產(chǎn)量依然偏低，但庫存變化不大。主要是采購意愿不佳，多為按需采購。目前在庫存壓力尚可的情況下，坯布負(fù)荷難以明顯下滑，預(yù)計(jì)4月紗線和坯布對短纖的支撐仍存。
　　整體來看，在成本支撐中性和供需尚可的背景下，我們認(rèn)為4月短纖價(jià)格或偏暖運(yùn)行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀風(fēng)險(xiǎn)，原油價(jià)格大幅波動(dòng)