>> 建信期貨-鎳日?qǐng)?bào)-250403
| 上傳日期： |
2025/4/3 |
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| 332KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張平,余菲菲,彭婧霖 |
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一、行情回顧與操作建議
鎳觀點(diǎn)：
2日鎳價(jià)窄幅震蕩整理，上方暫承壓13萬，主力2505報(bào)收于129460，較上一交易日上漲0.61%，指數(shù)總持倉減少13至177591手?，F(xiàn)貨上隨著鎳價(jià)回落，貿(mào)易商為保障利潤(rùn)，選擇適當(dāng)提高升水，日內(nèi)金川升水漲至1750元/噸，俄鎳升水100。鎳礦方面，因今年蘇拉維西雨季延續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，導(dǎo)致印尼鎳礦開采及運(yùn)輸均受到影響，菲律賓雖然已經(jīng)處于雨季末期，但印尼部分產(chǎn)區(qū)也將迎來雨季，整體鎳礦緊張問題四月份可能延續(xù)，支撐礦價(jià)易漲難跌；硫酸鎳方面，MHP漲價(jià)導(dǎo)致鎳鹽廠成本抬升，部分鎳鹽廠已有減產(chǎn)，硫酸鎳供應(yīng)量相對(duì)有限之下挺價(jià)情緒蔓延，而前驅(qū)體廠補(bǔ)庫需求較強(qiáng)，對(duì)鎳鹽現(xiàn)貨價(jià)格的接受度提升，預(yù)計(jì)硫酸鎳價(jià)格還有上漲空間；但純鎳過剩趨勢(shì)依舊不改，全球鎳庫存維持累增趨勢(shì)，中長(zhǎng)期仍將形成鎳價(jià)上方壓力。滬鎳整體運(yùn)行重心上移，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈估值多數(shù)已處于成本線附近，盡管純鎳過剩難改，但原料以及中間品仍相對(duì)偏緊，在關(guān)稅以及印尼礦端政策干擾之下預(yù)計(jì)下方空間有限，建議低位做多，注意控制風(fēng)險(xiǎn)。
二、行業(yè)要聞
據(jù)中國海關(guān)網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年2月中國硫酸鎳進(jìn)口總量3613金屬噸，環(huán)比增長(zhǎng)17%，同比增加13%。中國硫酸鎳出口129金屬噸，環(huán)比增加13%，同比減少44%。2025年2月份中國硫酸鎳凈進(jìn)口3483金屬噸，環(huán)比增長(zhǎng)17%，同比增長(zhǎng)17%。
目前國內(nèi)企業(yè)洛陽鉬業(yè)、華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)等在剛果（金）的運(yùn)營(yíng)正常進(jìn)行，同時(shí)更多巨頭也在積極布局印尼市場(chǎng)。他們正在開展?jié)穹ㄒ睙掜?xiàng)目，以獲取更多的鎳和鈷資源。這一戰(zhàn)略調(diào)整有助于減少對(duì)鈷資源的過度依賴，并增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈的韌性。
【布局金屬新材料產(chǎn)業(yè)蘭石重裝將與金川集團(tuán)共建萬噸級(jí)鎳基合金項(xiàng)目】蘭石重裝、蘭石集團(tuán)及其子公司蘭州蘭石超合金新材料有限公司與金川集團(tuán)鎳合金有限公司三方將共同出資2.7億元，在蘭州新區(qū)組建蘭州金川鎳合金有限公司，并投建年產(chǎn)1萬噸高端裝備用鎳基合金先進(jìn)材料生產(chǎn)線。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資4億元，主攻高溫耐蝕合金、純鎳及蒙乃爾合金等產(chǎn)品，面向航空航天、國防軍工、核電、超超臨界材料等高增長(zhǎng)領(lǐng)域。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年?duì)I收16億元，所得稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為10.52%，具有較好的經(jīng)濟(jì)效益。
【時(shí)隔三年后LME因倫鎳風(fēng)波被處以920萬英鎊罰款】①英國金融行為監(jiān)管局（FCA）宣布，對(duì)倫敦金屬交易所（LME）處以920萬英鎊（約1190萬美元）罰款，因?yàn)楹笳咴趹?yīng)對(duì)2022年鎳市場(chǎng)大規(guī)模逼空事件時(shí)，缺乏足夠完善的系統(tǒng)和控制措施；②由于LME接受了FCA的調(diào)查結(jié)果，因此得以減免了30%的罰款。
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