>> 格林大華期貨-銅貴金屬早盤提示-250403
| 上傳日期： |
2025/4/3 |
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pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
衛(wèi)立 |
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【行情復(fù)盤】
銅價(jià)保持震蕩；LME期銅漲0.29%至9721，滬銅主連跌0.14%收于79780，COMEX銅主連跌2.07%至4.9315。
【重要資訊】
1、4月2日消息，美國3月ADP就業(yè)人數(shù)增加15.5萬人，預(yù)期11.5萬人，前值7.7萬人。
2、當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月2日，特朗普在白宮簽署兩項(xiàng)關(guān)于所謂“對(duì)等關(guān)稅”的行政令，宣布美國對(duì)貿(mào)易伙伴設(shè)立10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，該關(guān)稅將于美國東部時(shí)間4月5日凌晨0時(shí)01分生效。并對(duì)某些貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅。特朗普當(dāng)天宣布對(duì)進(jìn)口汽車加征25%的關(guān)稅。特朗普表示，對(duì)汽車征收的25%關(guān)稅將于4月3日生效。白宮發(fā)布聲明表示，美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)日宣布國家緊急狀態(tài)，以提高美國的競爭優(yōu)勢，保護(hù)美國主權(quán)，并加強(qiáng)美國國家和經(jīng)濟(jì)安全。特朗普將對(duì)美國貿(mào)易逆差最大的國家征收個(gè)性化的更高“對(duì)等關(guān)稅”，該關(guān)稅將于美國東部時(shí)間4月9日凌晨0時(shí)01分生效。
3、各國加征關(guān)稅情況：2月4日，特朗普對(duì)所有中國進(jìn)口商品征收10%的關(guān)稅，3月4日把稅率提升至20%。對(duì)美方加征關(guān)稅，中方發(fā)布多項(xiàng)對(duì)美反制措施，并已在世貿(mào)組織爭端解決機(jī)制下起訴。針對(duì)加拿大和墨西哥商品，根據(jù)特朗普3月簽署的行政令，美國對(duì)不符合“美墨加協(xié)定”原產(chǎn)地規(guī)則的多種商品征收25%關(guān)稅，對(duì)符合美墨加協(xié)定優(yōu)惠條件的商品予以免稅，而相關(guān)關(guān)稅豁免政策僅持續(xù)至4月2日。關(guān)于所有進(jìn)口鋼、鋁，3月12日，美國對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品征收25%關(guān)稅的措施生效。此外，最新措施還取消對(duì)部分貿(mào)易伙伴的鋼鋁免稅配額和豁免政策。特朗普此前曾表示，要對(duì)銅、藥品、芯片、進(jìn)口木材和林業(yè)產(chǎn)品等征收25%左右關(guān)稅。
4、今日滬銅當(dāng)月合約收報(bào)80100元/噸，小幅上漲40元/噸。湖北地區(qū)再生銅桿市場報(bào)價(jià)79500-79600元/噸，較當(dāng)月合約貼水500-600元/噸（均價(jià)貼水550元/噸），貼水幅度持續(xù)收窄。市場呈現(xiàn)"價(jià)跌貨緊"特征，一方面持貨商捂貨惜售導(dǎo)致原料供應(yīng)緊張，另一方面再生銅桿企業(yè)庫存普遍偏低，短期或繼續(xù)維持供需兩弱格局。（上海有色網(wǎng)）
5、LME庫存減少1400噸至21.19萬噸，滬銅庫存周減少21032噸至23.53噸，COMEX銅庫存增加3685噸至101209噸。（上海金屬網(wǎng)）
【市場邏輯】
雖然美國就業(yè)情況良好，但美國加征關(guān)稅措施導(dǎo)致全球貿(mào)易壁壘上升，美國國內(nèi)通脹上升、經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期提升，美元指數(shù)因此持續(xù)下跌，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心對(duì)銅不利，但美元指數(shù)下跌及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期提升對(duì)銅價(jià)有利；中國統(tǒng)計(jì)局及財(cái)新制造業(yè)PMI保持上升，顯示國內(nèi)制造業(yè)活動(dòng)提升，汽車以舊換新等有利銅消費(fèi)，加上銅供應(yīng)緊張，支撐銅價(jià)；全球電力的缺乏將支撐銅的電力需求得到大幅提升，雖然目前高銅價(jià)制約的消費(fèi)端無法有效釋放，但隨著國內(nèi)電力投資的大幅增長，加上大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的建設(shè)是銅新的消費(fèi)增長點(diǎn)，銅需求向好相對(duì)確定；階段性回調(diào)屬于技術(shù)性回調(diào)，銅價(jià)向好的大趨勢沒有發(fā)生變化。
【交易策略】
銅價(jià)震蕩，多單持有觀望。倫銅9630-9800；滬銅主連區(qū)間79200-80500元/噸。
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