>> 光大證券(國際)-新股預(yù)覽：正力新能(3677.HK)-250403
| 上傳日期： |
2025/4/3 |
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| 428KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
光大證券（國際） |
| 評級： |
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作者： |
梁嘉豪,陳政生,伍禮賢 |
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背景
公司是內(nèi)地的鋰離子電池製造商，以市場需求和技術(shù)驅(qū)動開發(fā)多元電池產(chǎn)品組合。公司主要專注於動力電池產(chǎn)品及儲能電池產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司提供電芯、模組、電池包、電池簇、電池管理系統(tǒng)的一體化方案，致力於拓展電化學(xué)產(chǎn)品的大規(guī)模應(yīng)用。
概要
公司為電動汽車電池市場裝機量十大參與者之一：公司圍繞主機廠客戶對產(chǎn)品安全、品質(zhì)、性能和成本的綜合需求，開發(fā)多元電動汽車電池產(chǎn)品矩陣，從而在電池行業(yè)的多個場景拓展與快速的技術(shù)迭代中處於有利地位。於往績記錄期間，公司主要專注於銷售用於電動汽車的電池產(chǎn)品。作為電動汽車電池市場裝機量十大參與者之一，公司所處的內(nèi)地動力電池行業(yè)競爭激烈且集中，於2024年十大製造商佔總裝機量的95.3%。根據(jù)內(nèi)地汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的資料，按2024年的裝機容量計，公司於內(nèi)地動力電池製造商中佔有1.8%的市場份額。
公司已開發(fā)多款三元、磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品：公司採用標(biāo)準(zhǔn)化電芯、打造平臺化電池包系統(tǒng)並通過差異化電化學(xué)體系實現(xiàn)性能差異化，具備高通用性的電池產(chǎn)品可適配不同車型、不同用途汽車，從而在減少主機廠開發(fā)成本的同時降低公司的研發(fā)及製造成本。公司全面佈局多個電化學(xué)體系的開發(fā)，適配多元產(chǎn)品的差異化性能和成本需要。目前公司已開發(fā)多款三元、磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品，在中期來看，不斷優(yōu)化磷酸錳鐵鋰、鈉離子電池、半固態(tài)產(chǎn)品技術(shù)，在長期還積極佈局全固態(tài)電池技術(shù)。全面佈局的技術(shù)能力可靈活適配不同產(chǎn)品的差異化需求。
行業(yè)仍具增長潛力：根據(jù)弗若斯特沙利文報告，全球動力電池市場裝機量穩(wěn)步增長，預(yù)期將由2024年的900.2GWh進一步增至2029年的3,564.5GWh，複合年增長率為31.7%。在內(nèi)地，動力電池裝機量預(yù)期將由2024年的549.9GWh增至2029年的1,961.4GWh，複合年增長率為29.0%。
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