>> 南華期貨-甲醇產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理日報-250403
| 上傳日期： |
2025/4/3 |
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| 573KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張博 |
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【核心矛盾】
甲醇主力震蕩偏弱，興興傳聞停車，市場情緒、盤面價格以及月差出現(xiàn)回落，但盤面價格下跌后興興點價拿貨，暫未聽聞興興4月有調(diào)船計劃，停車大概率仍是煙霧彈。整體看下來情緒在轉(zhuǎn)弱，但伊朗發(fā)運并不順利，截至目前發(fā)運量維持25.5wt，遠低往年同比，05合約走弱難度較大，雖然渤化、斯?fàn)柊钜约瓣柮涸?月均存檢修計劃，其中斯?fàn)柊铑A(yù)計4.15檢修45天、渤化4月初檢修20天，但從平衡表以及庫存表現(xiàn)來看，去庫表現(xiàn)將延續(xù)至4月，甲醇自身基本面將以月間正套、港口基差繼續(xù)。展望后市，伊朗發(fā)運仍未恢復(fù)，05前難以累庫，但高估值會給遠月合約帶來負反饋。綜上，甲醇博弈加劇，操作難度加大，05合約前有3套MTO出現(xiàn)檢修，但去庫將持續(xù)至4月，操作上建議甲醇保持觀望。
【利多解讀】
1、伊朗發(fā)運推遲。
【利空解讀】
1、甲醇作為中間品估值偏高。
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