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行情回顧：本周油價(jià)先漲后跌，周初在美國對伊朗、俄羅斯有制裁加劇的預(yù)期下，油價(jià)短線走高，4月3日凌晨關(guān)稅超預(yù)期落地，市場避險(xiǎn)情緒上升，油價(jià)跳水。
　　觀點(diǎn)總結(jié)：關(guān)稅的超預(yù)期落地使市場的避險(xiǎn)情緒再度上升，美股大跌，銅油跳水，而黃金則再創(chuàng)新高。并且需要注意的是，美國關(guān)稅的落地并不代表沖擊的結(jié)束，其他國家也將會有反擊措施，全球宏觀經(jīng)濟(jì)的下行壓力正在增加。我們?nèi)匀痪S持此前的觀點(diǎn)，考慮到宏觀上美國政府的改革及關(guān)稅仍可能繼續(xù)利空經(jīng)濟(jì)，油價(jià)面臨的下行壓力正在積累。策略建議上我們推薦的方向仍是逢高沽空，但不建議過度追空，注意美國對伊朗制裁可能加劇。我們認(rèn)為做多需等待時(shí)機(jī)：如果說上半年最佳做空時(shí)機(jī)在于改革和關(guān)稅導(dǎo)致的美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)變，那么二季度或者三季度最佳的做多時(shí)機(jī)，我們認(rèn)為在于改革和關(guān)稅的不確定性和利空被逐步消化，市場開始預(yù)期擴(kuò)張性政策推出的節(jié)點(diǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美國對外制裁加劇，中東局勢變動，OPEC+政策調(diào)整