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事件描述
　　3月29日，公司發(fā)布2024年年度報(bào)告，披露公司2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入49.20億元，同比下降23.71%，歸母凈利潤0.53億元，同比下降92.44%。 
　　研發(fā)仍是投入重點(diǎn)，創(chuàng)新領(lǐng)域持續(xù)突破
　　受行業(yè)客戶調(diào)整及周期性波動(dòng)影響，公司營收及利潤均有所下滑。但公司在芯片、低空、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、無人系統(tǒng)、6G、人工智能、機(jī)器人、腦機(jī)接口、智能穿戴等新興領(lǐng)域研發(fā)費(fèi)用同比增加。 
　　創(chuàng)新方面，AI技術(shù)軍事化領(lǐng)域，公司進(jìn)行了前瞻布局并有所突破；衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，公司深度參與國家衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)重大工程；低空領(lǐng)域，公司發(fā)揮深厚技術(shù)底蘊(yùn)優(yōu)勢，加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)落地。 
　　投資建議
　　根據(jù)公司2024年年度報(bào)告，我們調(diào)整25年及26年盈利預(yù)測并增加27年盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2025-2027年歸母凈利潤分別為4.95億元/6.85億元/9.04億元（2025年/2026年前值為8.68億元/11.36億元)，同比增速為830.7%、38.5%、32.0%。對應(yīng)PE分別為56.56倍、40.84倍、30.94倍。維持“買入”評級(jí)。 
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游需求不及預(yù)期；北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；存貨及應(yīng)收賬款計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)；公司核心人員變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；公司或公司管理層因觸發(fā)相關(guān)法律法規(guī)被罰風(fēng)險(xiǎn)；公司管理層或核心技術(shù)人員因無法履行工作職責(zé)影響經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。