>> 招商證券-因子周報：本周估值風(fēng)格顯著，波動性因子表現(xiàn)出色-250404
| 上傳日期： |
2025/4/4 |
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| 4096KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
任瞳,劉凱 |
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1.主要市場指數(shù)與風(fēng)格表現(xiàn)回顧
本周主要寬基指數(shù)全面下跌。上證指數(shù)下跌0.28%，中證1000下跌1.04%，中證2000下跌1.09%，中證500下跌1.19%，中證800下跌1.32%，滬深300下跌1.37%，深證成指下跌2.28%，北證50下跌2.61%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.95%。
從行業(yè)來看，本周電力及公用事業(yè)，農(nóng)林牧漁，醫(yī)藥，銀行，交通運輸?shù)刃袠I(yè)表現(xiàn)居前；汽車，電力設(shè)備及新能源，家電，有色金屬，機械等行業(yè)表現(xiàn)居后。
從風(fēng)格因子來看，最近一周估值因子、流動性因子和波動性因子的表現(xiàn)尤為突出，因子多空收益分別為2.03%、-3.15%和-2.89%。
2.選股因子表現(xiàn)跟蹤
滬深300股票池中，本周前五大股東持股比例、20日非流動性沖擊、前十大股東持股比例因子表現(xiàn)較好。中證500股票池中，本周對數(shù)市值、20日非流動性沖擊、60日非流動性沖擊因子表現(xiàn)較好。中證800股票池中，本周對數(shù)市值、20日非流動性沖擊、60日成交額因子表現(xiàn)較好。中證1000股票池中，本周60日收益率標準差、前十大股東持股比例、單季度營業(yè)利潤率因子表現(xiàn)較好。滬深300ESG股票池中，本周單季度ROE同比、20日非流動性沖擊、前五大股東持股比例因子表現(xiàn)較好。全市場股票池中，本周60日收益率標準差、對數(shù)市值、120日三因子模型殘差波動率因子表現(xiàn)較好。
3.量化基金表現(xiàn)
指數(shù)增強型基金方面，本周滬深300指數(shù)增強產(chǎn)品超額收益的平均值為-0.45%，中證500指數(shù)增強產(chǎn)品超額收益的平均值為-0.44%，中證1000指數(shù)增強產(chǎn)品超額收益的平均值為-0.65%。
主動量化基金中，本周業(yè)績最好的為東吳智慧醫(yī)療量化策略A（002919.OF）。對沖型基金中，本周業(yè)績最好的為南方絕對收益策略（000844.OF）。
4.招商證券量化指數(shù)增強組合周度跟蹤
滬深300指數(shù)增強組合近一周超額收益-0.16%，中證500指數(shù)增強組合近一周超額收益-0.10%，中證800指數(shù)增強組合近一周超額收益-0.31%，中證1000指數(shù)增強組合近一周超額收益1.14%，滬深300 ESG股票池下的滬深300指數(shù)增強組合近一周超額收益-0.18%。
風(fēng)險提示：本報告結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算完成，在政策、市場環(huán)境發(fā)生變化時模型存在失效的風(fēng)險。
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