>> 瑞達(dá)期貨-菜籽系產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250407
| 上傳日期： |
2025/4/7 |
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pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
許方莉 |
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行業(yè)消息
周五，洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨下跌，其中基準(zhǔn)合約下跌2.2%，但是本周仍上漲1%以上，因?yàn)榧幽么蟊换砻庑玛P(guān)稅。截至收盤(pán)，油菜籽期貨下跌7.4加元到13.9加元不等，其中5月期約收低13.9加元，報(bào)收622加元/噸；7月期約下跌12.8加元，報(bào)收626.7加元/噸；11月期約下跌10.6加元，報(bào)收615.2加元/噸。
菜粕觀點(diǎn)總結(jié)
巴西大豆收割工作已完成約八成，較去年同期明顯加快，且阿根廷大豆也步入收割期，南美豐產(chǎn)逐步兌現(xiàn)，對(duì)國(guó)際豆價(jià)持續(xù)施壓。不過(guò)，USDA種植意向報(bào)告顯示，美國(guó)2025年大豆種植面積料預(yù)估為8349.5萬(wàn)英畝，低于市場(chǎng)此前預(yù)估的8376.2萬(wàn)英畝，去年實(shí)際種植面積為8705萬(wàn)英畝。國(guó)內(nèi)方面，二季度南美大豆將大量到港，對(duì)豆粕市場(chǎng)價(jià)格形成壓制。菜粕自身而言，由于今年以來(lái)菜籽到港量明顯下滑，供應(yīng)壓力減弱，菜粕庫(kù)存壓力不大。同時(shí)，我國(guó)對(duì)加拿大菜油粕加征100%的關(guān)稅，顯著抬升進(jìn)口成本，而加拿大菜粕進(jìn)口依存度較高，后期菜粕供應(yīng)大概率趨緊。另外，節(jié)日期間，我國(guó)對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的所有進(jìn)口商品加征34%的關(guān)稅，限制美豆進(jìn)口量，情緒作用下，提振粕類(lèi)價(jià)格上漲。盤(pán)面來(lái)看，受關(guān)稅政策影響，菜粕高開(kāi)震蕩，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，短線參與為主。
菜油觀點(diǎn)總結(jié)
加拿大農(nóng)業(yè)部（AAFC）發(fā)布的月度報(bào)告顯示，2025/26年度加拿大的油菜籽產(chǎn)量預(yù)期上調(diào)至1800萬(wàn)噸，但考慮到貿(mào)易沖突的影響，出口預(yù)計(jì)劇減20%，至600萬(wàn)噸。期末庫(kù)存預(yù)計(jì)將增加至200萬(wàn)噸，高于2024/25年度的130萬(wàn)噸。供應(yīng)形勢(shì)明顯轉(zhuǎn)松，這將對(duì)油菜籽價(jià)格構(gòu)成下行壓力。不過(guò)，加拿大和墨西哥因《北美自由貿(mào)易協(xié)定》而被豁免于新關(guān)稅，油菜籽出口暫時(shí)未受影響。其它方面，馬來(lái)出口數(shù)據(jù)仍然不佳，且后期步入季節(jié)性增產(chǎn)季，棕櫚油承壓。且全球貿(mào)易沖突加劇，原油大幅下跌，打擊油脂市場(chǎng)情緒。不過(guò)，美國(guó)生物燃料行業(yè)的豆油需求有望提高，對(duì)美豆油仍有所支撐。國(guó)內(nèi)方面，一季度菜籽進(jìn)口到港量下滑，菜油供應(yīng)端壓力減弱。且我國(guó)對(duì)加拿大菜油粕加征100%的關(guān)稅，顯著抬升加菜粕、加菜油的進(jìn)口成本。不過(guò)，庫(kù)存持續(xù)攀升，繼續(xù)牽制市場(chǎng)價(jià)格。菜油市場(chǎng)呈現(xiàn)短期供應(yīng)寬松但長(zhǎng)期不確定性較大。盤(pán)面來(lái)看，節(jié)日期間外圍油脂大幅走低，今日菜油低開(kāi)低走，整體表現(xiàn)偏弱。
重點(diǎn)關(guān)注
周一我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)油菜籽開(kāi)機(jī)率及各地區(qū)菜油粕庫(kù)存量，中加及加美貿(mào)易爭(zhēng)端走向
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