>> 國金期貨-黃金日報：對等關(guān)稅超預(yù)期激進(jìn)，黃金沖高回落-250403
| 上傳日期： |
2025/4/7 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王建超 |
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一：盤面情況：
周三comex黃金期貨06主力合約繼續(xù)上行，開盤價3147.5美元/盎司，最高3201.5美元/盎司，最低3135.7美元/盎司，收盤3190.3美元/盎司，全天大漲41.8美元/盎司，漲幅1.33%。黃金價格再創(chuàng)新高。
滬金期貨2506主力合約周四沖高回落，開盤價735.88元/克，最高價747.98元/克，最低價731.9元/克，最終收盤在739.44元/克，全天上漲5.44元/克，漲幅0.74%。對等關(guān)稅超預(yù)期，市場認(rèn)為是利空殆盡，黃金的避險屬性趨弱，價格高位回落。
二：基本面
特朗普于北京時間4月3日凌晨4點簽署兩項關(guān)于“對等關(guān)稅”的行政命令，宣布對所有貿(mào)易伙伴設(shè)立10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，同時對包括中國在內(nèi)的數(shù)十個國家和地區(qū)在基準(zhǔn)關(guān)稅上加征更高關(guān)稅。中國的“對等關(guān)稅”稅率將達(dá)34%，越南的關(guān)稅將高達(dá)46%，泰國關(guān)稅為36%，印度尼西亞關(guān)稅為32%，印度關(guān)稅為26%，日本關(guān)稅為24%，韓國關(guān)稅為25%，歐盟國家關(guān)稅將升至20%。10%的最低基準(zhǔn)關(guān)稅將于當(dāng)?shù)貢r間4月5日生效，更高的關(guān)稅將于9日生效。對等關(guān)稅不包括銅、藥品、半導(dǎo)體、黃金、能源和“美國無法獲得的某些礦產(chǎn)”這是特朗普今年1月上臺后宣布的最大規(guī)模的新關(guān)稅政策，向全世界祭出關(guān)稅大棒。加拿大和墨西哥被排除在“互惠關(guān)稅”制度之外。所有外國制造的汽車將被征收25%的關(guān)稅。此舉的目的在于讓制造業(yè)回流美國，但更可能引發(fā)美國經(jīng)濟(jì)的衰退和滯脹。特朗普此舉超過市場早前的普遍預(yù)期，顯得非常極端激進(jìn)，短期內(nèi)對市場造成很大沖擊。高盛認(rèn)為美國未來12個月陷入經(jīng)濟(jì)衰退的概率從20%提高到35%。圍繞著美國加征關(guān)稅的不確定性在過去一個月里一直拖累著全球市場，但特朗普的關(guān)稅聲明讓這種不確定變成了確定，從這方面，今天的聲明更會是行情階段性拐點。就黃金來說，只要后期沒有更加極端的事情發(fā)生且沒有可預(yù)期的更極端情況，黃金短期內(nèi)很可能面臨著一定幅度的回調(diào)。
周四亞洲金融對該重大事件首先進(jìn)行解讀：沖高回落。周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)，短期內(nèi)其實對美聯(lián)儲已經(jīng)沒有太大影響，特朗普的關(guān)稅政策很大可能導(dǎo)致二次通脹，這會推后美聯(lián)儲的降息，但不降息導(dǎo)致的美國政府利息支出高企，反過來促使美國經(jīng)濟(jì)更大可能的衰退。美聯(lián)儲后期動作的不確定性增加了。
但黃金調(diào)整后，影響黃金走高的因素并沒有改變。另外美國經(jīng)濟(jì)后期可能的衰退和滯脹，也會促使黃金上漲。目前不確定的是調(diào)整的幅度和時間跨度。
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