>> 建信期貨-鎳日?qǐng)?bào)-250408
| 上傳日期： |
2025/4/8 |
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| 330KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張平,余菲菲,彭婧霖 |
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一、行情回顧與操作建議
鎳觀點(diǎn)：
受到假日期間美國(guó)對(duì)等關(guān)稅以及中方反制政策的影響，海外股市重挫，節(jié)后開(kāi)盤首日，負(fù)面情緒集中爆發(fā)，滬鎳跟隨有色板塊跌停開(kāi)盤，主力2505最低115450，刷新數(shù)年低點(diǎn)，隨后修復(fù)至12萬(wàn)附近，日線收陽(yáng)，跌幅7.51%，指數(shù)總持倉(cāng)增加3997至184417手。期價(jià)大跌，貿(mào)易商被迫提高升水以保障成本，日內(nèi)金川升水漲至2900元/噸，俄鎳升水漲至200。當(dāng)前宏觀負(fù)面情緒沖擊市場(chǎng)，鎳價(jià)跟隨大勢(shì)走跌，但基本面變化較為有限，關(guān)稅給鎳市場(chǎng)帶來(lái)的主要影響在于全球貿(mào)易壁壘加劇之后導(dǎo)致相關(guān)終端產(chǎn)品需求收縮的風(fēng)險(xiǎn)，具體幅度暫難估測(cè)，但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)前景不確定性以及避險(xiǎn)情緒仍然主導(dǎo)市場(chǎng)，鎳價(jià)也難言樂(lè)觀，從基本面上看，產(chǎn)業(yè)鏈估值基本已在成本線徘徊，盡管純鎳過(guò)剩趨勢(shì)未改，但近期全球庫(kù)存邊際減少，亦能給到一定支撐，且鎳礦資源仍主要集中在印尼端，礦端政策變化仍有不確定性，鎳礦溢價(jià)仍在上行，導(dǎo)致原料以及中間品供應(yīng)相對(duì)偏緊，不建議過(guò)分看跌下方空間，耐心等待低位介入機(jī)會(huì)。短期宏觀風(fēng)險(xiǎn)不減，偏弱對(duì)待，暫謹(jǐn)慎參與。
二、行業(yè)要聞
據(jù)中國(guó)海關(guān)網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年2月中國(guó)硫酸鎳進(jìn)口總量3613金屬噸，環(huán)比增長(zhǎng)17%，同比增加13%。中國(guó)硫酸鎳出口129金屬噸，環(huán)比增加13%，同比減少44%。2025年2月份中國(guó)硫酸鎳凈進(jìn)口3483金屬噸，環(huán)比增長(zhǎng)17%，同比增長(zhǎng)17%。
目前國(guó)內(nèi)企業(yè)洛陽(yáng)鉬業(yè)、華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)等在剛果（金）的運(yùn)營(yíng)正常進(jìn)行，同時(shí)更多巨頭也在積極布局印尼市場(chǎng)。他們正在開(kāi)展?jié)穹ㄒ睙掜?xiàng)目，以獲取更多的鎳和鈷資源。這一戰(zhàn)略調(diào)整有助于減少對(duì)鈷資源的過(guò)度依賴，并增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈的韌性。
【布局金屬新材料產(chǎn)業(yè)蘭石重裝將與金川集團(tuán)共建萬(wàn)噸級(jí)鎳基合金項(xiàng)目】蘭石重裝、蘭石集團(tuán)及其子公司蘭州蘭石超合金新材料有限公司與金川集團(tuán)鎳合金有限公司三方將共同出資2.7億元，在蘭州新區(qū)組建蘭州金川鎳合金有限公司，并投建年產(chǎn)1萬(wàn)噸高端裝備用鎳基合金先進(jìn)材料生產(chǎn)線。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資4億元，主攻高溫耐蝕合金、純鎳及蒙乃爾合金等產(chǎn)品，面向航空航天、國(guó)防軍工、核電、超超臨界材料等高增長(zhǎng)領(lǐng)域。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年?duì)I收16億元，所得稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為10.52%，具有較好的經(jīng)濟(jì)效益。
【時(shí)隔三年后LME因倫鎳風(fēng)波被處以920萬(wàn)英鎊罰款】①英國(guó)金融行為監(jiān)管局（FCA）宣布，對(duì)倫敦金屬交易所（LME）處以920萬(wàn)英鎊（約1190萬(wàn)美元）罰款，因?yàn)楹笳咴趹?yīng)對(duì)2022年鎳市場(chǎng)大規(guī)模逼空事件時(shí)，缺乏足夠完善的系統(tǒng)和控制措施；②由于LME接受了FCA的調(diào)查結(jié)果，因此得以減免了30%的罰款。
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