>> 南華期貨-碳酸鋰風(fēng)險管理日報-250407
| 上傳日期： |
2025/4/8 |
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| 1250KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
戴鴻緒 |
| 下載權(quán)限： |
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【核心矛盾】
中長期碳酸鋰供應(yīng)過剩局面不改，供應(yīng)壓力持續(xù)釋放，需求端增速難有高增長表現(xiàn)。鋰鹽產(chǎn)能出清壓力逐漸向礦端傳導(dǎo)，礦價松動將讓成本端繼續(xù)下移，警惕礦與鹽的螺旋式下跌。中美互加關(guān)稅，貿(mào)易不確定性增大，關(guān)稅對碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈影響主要為下游電池材料，或壓制長周期需求。
【利多解讀】
1.下游需求依舊保持一定的增速，并受政策影響，相對樂觀。
2.新能源產(chǎn)業(yè)鏈已劃分到傳統(tǒng)行業(yè)，未來政策端對產(chǎn)能投放把控趨嚴(yán)。
3.國內(nèi)宏觀政策整體偏積極，對機器人、AI企業(yè)的扶持可能會刺激電力需求增長，長周期行業(yè)依舊處于上升期。
【利空解讀】
1.當(dāng)前庫存依舊處于累庫趨勢，整體相對偏高。
2.鋰礦未來投產(chǎn)預(yù)期依舊偏多，供應(yīng)預(yù)期對礦價形成壓制，若礦價進一步松動，碳酸鋰成本坍塌對價格形成拖累。
3.強制配儲政策取消，下半年需求可能相對上半年稍差。
4.產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級迭代，部分高成本技術(shù)路線成本下移，產(chǎn)能出清延后。
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