>> 國金期貨-尿素周度報告-250407
| 上傳日期： |
2025/4/8 |
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| 270KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
何寧 |
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行情回顧
本周尿素期貨市場呈現(xiàn)震蕩偏強態(tài)勢，主力合約2505價格有所上行。從市場表現(xiàn)來看，該合約開盤價為1884元/噸，周度收盤價為1894元/噸，周度漲幅為0.05%。整體市場成交活躍，全市場合約成交量達(dá)到131.5萬手，其中主力合約成交量占比超過83%，為109.6萬手。
技術(shù)面分析顯示，當(dāng)前期貨價格運行在20日均線上方，MACD指標(biāo)呈現(xiàn)震蕩偏強特征?；罘矫妫琔R2505合約基差為56元/噸。庫存數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)庫存為75.42萬噸，較前期下降13.09%。持倉方面，主力持倉呈現(xiàn)凈空狀態(tài)，且空頭頭寸有所減少。
從供應(yīng)端來看，尿素市場日產(chǎn)及開工率仍維持高位，庫存去化速度較快。具體來看，國內(nèi)尿素產(chǎn)能利用率維持在85.89%的水平，較同期略有增長。部分企業(yè)經(jīng)過檢修后恢復(fù)生產(chǎn)，日產(chǎn)維持在19.0-19.5萬噸的高位區(qū)間。盡管新增產(chǎn)能尚未完全釋放，但現(xiàn)有供應(yīng)量同比偏高。成本端方面，煤價氣價保持平穩(wěn)，為企業(yè)生產(chǎn)提供穩(wěn)定支撐。當(dāng)前企業(yè)庫存處于低位，疊加待發(fā)訂單支撐，報價維持堅挺。
需求端表現(xiàn)較為平穩(wěn)，工業(yè)需求方面，復(fù)合肥開工率保持良好，三聚氰胺開工率處于中性水平。農(nóng)業(yè)需求短期內(nèi)波動不大。出口政策方面，尿素出口政策暫無調(diào)整消息，但相關(guān)產(chǎn)品如硫酸銨、板材等出口量增加，可能對尿素需求形成一定拉動作用。
復(fù)合肥產(chǎn)能利用率維持在52.37%的較高水平，下游企業(yè)以逢低采購為主。板材行業(yè)受清明假期影響，開工率有所下降；三聚氰胺行業(yè)開工率有所回升，但企業(yè)利潤仍面臨壓力。
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