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燒堿觀點(diǎn)
　　燒堿行業(yè)同比看仍是高利潤高產(chǎn)狀態(tài),近期因檢修集中開工季節(jié)性回落,供應(yīng)端壓力邊際減弱但05上難形成有效驅(qū)動(dòng)。需求端,氧化鋁采買價(jià)格連續(xù)下調(diào)或反映意愿不足,當(dāng)前采買價(jià)降至765元/噸。氧化鋁基本面看,當(dāng)前利潤壓力大,晉豫地區(qū)進(jìn)口礦裝置估損均以虧損。盡管尚未見集中負(fù)反饋但預(yù)期已弱,利潤壓力或影響開工、投產(chǎn)以及對(duì)堿價(jià)的寬容度。新一周期數(shù)據(jù)顯示山東堿廠庫存延續(xù)小幅累庫,結(jié)合主力氧化鋁廠的燒堿原料庫存亦高,現(xiàn)貨端仍存壓力。展望后市,仍是關(guān)注氧化鋁采買價(jià)格，在燒堿現(xiàn)貨有效企穩(wěn)前盤面05維持偏空思路參與。
　　PVC觀點(diǎn)
　　PVC開工小幅回落，后續(xù)4月計(jì)劃內(nèi)檢修逐步增多。需求端國內(nèi)表現(xiàn)一般，地產(chǎn)仍顯拖累;關(guān)注政策能否有進(jìn)一步刺激可能。出口端,臺(tái)塑4月報(bào)價(jià)大幅下調(diào)40美金,此外印度反傾銷于4月底裁定,不排除導(dǎo)階段性搶出口訂單。而季節(jié)性看3-5月印度齋月加之后續(xù)雨季，對(duì)PVC出口不利。PVC總庫存周度環(huán)比去庫且同比低于23-24年當(dāng)期水平，一定程度支撐價(jià)格。整體看PVC供需矛盾不突出但大方向過剩問題難見改善契機(jī)，節(jié)間關(guān)稅對(duì)弈下全球市場恐慌氛圍較差,節(jié)后或跟隨商品偏弱運(yùn)行，維持高空思路參與。