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核心要點(diǎn)：
　　受清明假期影響，新房、二手房成交面積環(huán)比下降
　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周（3.31-4.6）30大中城市新房成交面積為159萬平（環(huán)比-42%、同比-52%），環(huán)比在近三周首次轉(zhuǎn)負(fù)，主要受三天清明假期影響。分城市看，一線城市成交47萬平（環(huán)比-36%、同比-45%），二線城市成交87萬平（環(huán)比-41%、同比-52%），三線城市成交24萬平（環(huán)比-54%、同比-61%）。
　　二手房方面，上周我們統(tǒng)計(jì)的13個(gè)城市二手房成交面積為143萬平（環(huán)比-34%、同比-17%）。二手房成交同環(huán)比大幅下滑，主要是4.4-4.6清明假期成交下降影響。從絕對(duì)值看，上周成交面積仍處于2020年以來的較高水平。
　　一線城市新房、二手房成交環(huán)比下滑
　　（1）上海：受清明假期影響，新房、二手房成交回落。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周（3.31-4.6）上海二手房日均成交量為551套（環(huán)比-42%、同比-21%），主要是4.4-4.6期間成交大幅下降，若剔除3天清明假期影響，環(huán)比降幅約10%。新房方面，上周商品住宅日均成交253套（環(huán)比-43%、同比-58%）,若剔除3天假期影響，環(huán)比降幅約1%。累計(jì)來看，年初至今新房、二手房成交同比分別為+17%、+48%。
　?。?）廣州：新房、二手房成交環(huán)比下滑。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周（3.31-4.6）廣州新房日均成交套數(shù)為116套（環(huán)比-28%、同比-36%）；年初至今新房成交同比+36%。二手房方面，上周成交1833套（環(huán)比-28.6%），較去年9.30新政前一周下降16%。
　?。?）深圳：二手房成交仍保持在年內(nèi)較高水平。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周（3.31-4.6）深圳二手住宅日均成交套數(shù)為157套（同比+42%、環(huán)比-29%）。新房方面，上周日均成交62套（同比-1.6%、環(huán)比-45%）。剔除三天清明假期后，新房、二手房成交環(huán)比分別為-24%、-11%。累計(jì)來看，年初至今新房、二手房成交同比為+74%、+60%。
　?。?）北京：剔除清明假期影響后，新房、二手房成交環(huán)比降幅較小。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周（3.31-4.6）北京二手住宅日均成交套數(shù)為478套（環(huán)比-25%、同比-34%），剔除清明三天假期影響后環(huán)比為-4%。新房方面，上周日均成交161套（環(huán)比-10%、同比-22%），剔除清明三天假期影響后環(huán)比為-1%。年初至今，新房、二手房成交同比分別為-15%、+32%。
　　投資建議
　　在“止跌回穩(wěn)”的政策目標(biāo)下，各地限制性政策仍將放松，存量房和土地收儲(chǔ)有望提速，推動(dòng)市場供需結(jié)構(gòu)改善，維持行業(yè)“買入”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注兩個(gè)方向：（1）具備拿地能力且土儲(chǔ)布局合理的頭部房企，如保利發(fā)展等；（2）受益于二手房交易持續(xù)活躍的頭部中介機(jī)構(gòu)，如我愛我家等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　需求端政策邊際效用減弱；收購存量房和存量土地政策落地進(jìn)展緩慢；居民收入水平恢復(fù)緩慢導(dǎo)致需求恢復(fù)不及預(yù)期。