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事項(xiàng)：
　　4月10日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，3月份中國(guó)CPI同比為-0.1%，較上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)；PPI同比為-2.5%，降幅擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。
　　評(píng)論：
　　結(jié)論：為了規(guī)避春節(jié)錯(cuò)月帶來的影響，一般使用1-2月累計(jì)同比來衡量年初的價(jià)格走勢(shì)。3月中國(guó)CPI當(dāng)月同比持平1-2月累計(jì)同比，終結(jié)了去年8月以來連續(xù)6個(gè)月的下行，呈現(xiàn)止跌企穩(wěn)的跡象，其中核心商品構(gòu)成向上拉動(dòng)，能源構(gòu)成向下拖累，食品和服務(wù)變化不大；3月PPI當(dāng)月同比較1-2月累計(jì)同比有所回落，其中生產(chǎn)資料和生活資料價(jià)格同比均出現(xiàn)下行。
　　從環(huán)比來看，3月國(guó)內(nèi)CPI環(huán)比低于季節(jié)性水平，但核心CPI環(huán)比持平季節(jié)性水平，能源CPI是拖累3月CPI環(huán)比低于季節(jié)性的主要因素。3月PPI環(huán)比降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，低于季節(jié)性水平，體現(xiàn)工業(yè)品價(jià)格走勢(shì)仍偏弱。
　　預(yù)計(jì)4月CPI同比小幅上行，PPI同比持平3月?；诟哳l價(jià)格指標(biāo)的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)4月國(guó)內(nèi)CPI食品價(jià)格環(huán)比約為0.5%，CPI非食品價(jià)格環(huán)比約為0.1%，CPI整體環(huán)比約為0.2%，4月CPI同比或約為零，較3月小幅上升0.1個(gè)百分點(diǎn)；預(yù)計(jì)4月國(guó)內(nèi)PPI環(huán)比約為-0.2%，4月PPI同比或約為-2.5%，持平3月。
　　 3月中國(guó)CPI同比止跌企穩(wěn)，核心CPI同比重回上升趨勢(shì)
　　3月中國(guó)CPI當(dāng)月同比為-0.1%，持平1-2月CPI累計(jì)同比；3月核心CPI當(dāng)月同比為0.5%，較1-2月累計(jì)同比回升0.2個(gè)百分點(diǎn)；3月消費(fèi)品CPI當(dāng)月同比為-0.4%，持平1-2月累計(jì)同比；3月服務(wù)品CPI當(dāng)月同比為0.3%，持平1-2月累計(jì)同比；3月食品CPI當(dāng)月同比為-1.4%，較1-2月累計(jì)同比小幅回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，3月非食品CPI當(dāng)月同比為0.2%，持平1-2月累計(jì)同比。
　　考慮到核心CPI包含服務(wù)和核心商品兩大部分，3月核心CPI同比較1-2月累計(jì)同比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，服務(wù)CPI同比則持平1-2月累計(jì)同比，這意味著3月國(guó)內(nèi)核心商品CPI同比明顯回升。非食品CPI包含能源和核心CPI兩大部分，3月非食品CPI同比持平1-2月累計(jì)同比但核心CPI同比有所回升，表明3月能源CPI同比有所回落。
　　整體來看，3月國(guó)內(nèi)CPI當(dāng)月同比止跌企穩(wěn)，其中核心CPI是主要的向上拉動(dòng)力量，能源CPI構(gòu)成拖累。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　政策刺激力度減弱，海外經(jīng)濟(jì)政策的不確定性。