>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-250410
| 上傳日期： |
2025/4/10 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉大勇 |
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行情研判
玉米：
南方谷物庫(kù)存南方谷物庫(kù)存美玉米開始種植，關(guān)稅緩解及天氣影響，美玉米偏強(qiáng)，但關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)仍在。中國(guó)對(duì)美玉米再次加征50%關(guān)稅，配額內(nèi)共計(jì)加100%關(guān)稅，對(duì)美國(guó)高粱共計(jì)97%關(guān)稅，國(guó)外玉米進(jìn)口利潤(rùn)仍較低，7月巴西進(jìn)口價(jià)格2180元。今日北方港口平倉(cāng)價(jià)回落，基本2210元附近，東北玉米現(xiàn)貨相對(duì)偏弱。華北上量增多，部分深加工由于虧損較大停機(jī)，華北玉米價(jià)格回落，東北玉米與華北玉米價(jià)差縮小。華北小麥價(jià)格穩(wěn)定，基本在2430元/噸附近，小麥與玉米價(jià)差縮小，小麥陸續(xù)替代。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖需求仍偏弱，下游飼料企業(yè)仍未集中備貨，玉米現(xiàn)貨短期仍有小幅回調(diào)空間。進(jìn)口谷物大幅減少，預(yù)計(jì)對(duì)現(xiàn)貨利好，但玉米上漲后，糙米和玉米可能會(huì)提前拍賣，玉米有出貨壓力。華北玉米貿(mào)易商庫(kù)存仍較低，且4月中下旬部分飼料企業(yè)備貨，預(yù)計(jì)玉米仍會(huì)走強(qiáng)，東北玉米短期相對(duì)企穩(wěn)企穩(wěn)。市場(chǎng)預(yù)期今年玉米減產(chǎn)，谷物進(jìn)口減少，農(nóng)戶惜售。預(yù)計(jì)華北玉米短期2280元/噸附近支撐較強(qiáng)，黑龍江2040元/噸附近有支撐，最近稻谷和玉米拍賣，關(guān)注貿(mào)易商出貨節(jié)奏，現(xiàn)貨繼續(xù)回調(diào)，預(yù)計(jì)4月中旬之前，現(xiàn)貨窄幅震蕩。今日05玉米窄幅震蕩，盤面升水現(xiàn)貨擴(kuò)大，短期盤面窄幅震蕩。
淀粉：
山東深加工到車輛增多，山東玉米相對(duì)偏弱，山東地區(qū)淀粉基本在2760元附近，東北淀粉現(xiàn)貨也偏強(qiáng)。本周玉米淀粉庫(kù)存下降，本周廠家?guī)齑鏋?39.4萬噸，較上周減少0.5萬噸，月增幅2.27%，年同比增幅18.14%。目前淀粉價(jià)格主要看玉米價(jià)格和下游備貨情況，過去幾年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在600元以上，今日山東副產(chǎn)品貢獻(xiàn)在550元（黑龍江副產(chǎn)品580元），最近副產(chǎn)品價(jià)格偏強(qiáng)，但仍低于過去幾年，玉米和淀粉的現(xiàn)貨價(jià)差仍較高。華北玉米短期穩(wěn)定，東北玉米相對(duì)穩(wěn)定。中長(zhǎng)期由于淀粉下游出口受限，企業(yè)會(huì)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。今日05淀粉探底回升，華北玉米短期仍偏弱，且華北深加工虧損擴(kuò)大，預(yù)計(jì)盤面下跌空間有限，短期07淀粉窄幅震蕩。
【交易策略】
最近美國(guó)關(guān)稅影響，天氣影響，美玉米底部震蕩。今日華北玉米上量增多，玉米現(xiàn)貨偏弱，東北玉米穩(wěn)定，預(yù)計(jì)短期玉米相對(duì)穩(wěn)定。華北小麥穩(wěn)定，東北玉米與華北玉米價(jià)差縮小。隨著4月中下旬下游陸續(xù)補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)玉米仍有上漲空間。07玉米高位震蕩，短期玉米仍會(huì)高位震蕩，期現(xiàn)價(jià)差繼續(xù)回歸，后期政策影響較大，玉米會(huì)長(zhǎng)時(shí)間震蕩為主。
1.單邊：國(guó)內(nèi)07玉米仍會(huì)窄幅震蕩，回調(diào)短多。
2.套利：買現(xiàn)貨空05玉米持有，07玉米和淀粉價(jià)差逢低做擴(kuò)。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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