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【市場(chǎng)回顧】
　　1.期貨：今日滬銅2504合約收于75400元，漲幅4.23%，滬銅指數(shù)增倉(cāng)3919手至54.33萬(wàn)手。
　　2.現(xiàn)貨：銅價(jià)反彈，下游追高意愿不強(qiáng)，持貨商為成交主動(dòng)調(diào)價(jià)，現(xiàn)貨升水走低。上海報(bào)升水35元/噸，較上一交易日下跌60元/噸，天津重回貼水40元/噸，下降40元/噸，廣東報(bào)升水35元/噸，下降15元/噸。
　　【重要資訊】
　　1.截至4月10日周四，SMM全國(guó)主流地區(qū)銅庫(kù)存較周一大幅下降3.15萬(wàn)噸至26.72萬(wàn)噸，較上周四下降4.64萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)連續(xù)6周周度去庫(kù)，目前較年內(nèi)高位回落了10.5萬(wàn)噸，較去年同期低13.8萬(wàn)噸。展望后市，盡管進(jìn)口銅到貨增加但增量不算太多，而國(guó)產(chǎn)銅因受檢修影響，到貨量維持在低位，預(yù)計(jì)下周供應(yīng)量仍偏緊。下游消費(fèi)方面，由于銅價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)明顯反彈，料下周繼續(xù)追高補(bǔ)貨量不如本周。下周將呈現(xiàn)供應(yīng)偏緊需求增量有限的情況，周度庫(kù)存有望繼續(xù)走低。
　　【邏輯分析】
　　4月9日特朗普突然宣布對(duì)未采取報(bào)復(fù)性措施的75個(gè)國(guó)家暫停實(shí)施對(duì)等關(guān)稅政策，受此影響倫銅短線反彈?；久娣矫妫掠渭醒a(bǔ)庫(kù)后，精煉銅大幅下降，較周一減少3.15萬(wàn)噸，現(xiàn)貨支撐明顯，近月跟跌不及，市場(chǎng)呈現(xiàn)back結(jié)構(gòu)，我們了解到目前貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)銅內(nèi)銷和出口的訂單的影響還沒(méi)有顯現(xiàn)，4月以后的訂單可能會(huì)開(kāi)始受到影響。目前特朗普給了75個(gè)國(guó)家90天的時(shí)間進(jìn)行貿(mào)易談判，后續(xù)我們還需要重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易受影響的情況，國(guó)內(nèi)企業(yè)可能會(huì)借此窗口期加快進(jìn)行轉(zhuǎn)口貿(mào)易。短期內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格跟隨美國(guó)關(guān)稅表態(tài)劇烈波動(dòng)，但中美關(guān)稅是本輪的核心，在中美無(wú)法緩和的情況下，價(jià)格難以改變下跌趨勢(shì)，建議反彈沽空。
　　【交易策略】
　　1、單邊：空單繼續(xù)持有
　　 2、套利：觀望
　　3、期權(quán)：觀望(姓名：車紅云投資咨詢證號(hào)：Z0017510以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù)）