久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司第四季度扣非歸母凈利潤13.1億元，全年扣非歸母凈利潤同比增長32.9%。2024年公司實(shí)現(xiàn)營收525.2億元（同比+6.5%），歸母凈利潤36.6億元（同比+18.7%），扣非歸母凈利潤38.0億元（同比+32.9%），毛利率為14.6%（同比+1.2pcts），凈利率為7.2%（同比+0.7pcts）。2024年第四季度公司實(shí)現(xiàn)營收188.4億元（同比+6.4%），歸母凈利潤9.7億元（同比+3.4%），扣非歸母凈利潤13.1億元（同比+47.1%），毛利率為14.6%（同比+1.7pcts），凈利率為5.2%（同比-0.1pcts）。公司非經(jīng)常性損益主要因?yàn)榕_(tái)風(fēng)影響，四季度發(fā)生船舶修理支出4.3億元，計(jì)入營業(yè)外支出所致。公司2024年度現(xiàn)金分紅金額13.7億元（含稅），分紅率達(dá)到37.53%。
　　公司能源技術(shù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)收入增長15%，各板塊毛利率均有提升。分板塊來看，公司能源技術(shù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)營收217.3億元，同比增長15.1%，毛利率17.6%，同比提升2.2pcts，其中井下工具業(yè)務(wù)工作量同比增長15.5%，人工舉升服務(wù)工作量同比增長6.3%，油田化學(xué)服務(wù)工作量同比增長16.8%，裝備設(shè)計(jì)制造及運(yùn)維服務(wù)工作量同比增長7.8%；能源物流服務(wù)產(chǎn)業(yè)營收232.1億元，同比增長0.6%，毛利率9.3%，同比提升0.5pcts，其中數(shù)字化業(yè)務(wù)工作量同比增長12.4%，水處理業(yè)務(wù)工作量同比增長18.5%；低碳環(huán)保與數(shù)字化產(chǎn)業(yè)營收100.6億元，同比增長0.9%，毛利率19.3%，同比提升0.8pcts，其中協(xié)調(diào)支持服務(wù)工作量同比增長5.0%，碼頭裝卸工作量同比增長3.1%。
　　中國海油未來產(chǎn)量穩(wěn)定增長，看好公司長期發(fā)展空間。2024年公司國內(nèi)收入占比達(dá)到98.8%，關(guān)聯(lián)方銷售額363.8億元，占比達(dá)到69.3%，其中對中國海油銷售額324.2億元，占比達(dá)到61.7%。海上是我國未來油氣的主要增量，2024年中國海油國內(nèi)油氣凈產(chǎn)量為493百萬桶油當(dāng)量，預(yù)計(jì)2025/2026年中國海油國內(nèi)油氣凈產(chǎn)量為524/552百萬桶油當(dāng)量，增速分別為7.1%/5.3%。公司工作量/收入與中國海油油氣產(chǎn)量正相關(guān)，油氣服務(wù)工作量有望持續(xù)增長。隨著海上油氣田開發(fā)進(jìn)入中后期，穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)工作量加大，公司能源技術(shù)服務(wù)收入增速高于海油產(chǎn)量增速，看好公司長期發(fā)展空間。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原油價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；自然災(zāi)害頻發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)；政策風(fēng)險(xiǎn)等。
　　投資建議：由于公司預(yù)計(jì)2025年仍需產(chǎn)生修理支出，我們下調(diào)公司2025-2026年歸母凈利潤至42.1/49.8億元（原值為44.2/50.0億元），新增2027年盈利預(yù)測為55.4億元，攤薄EPS為0.41/0.49/0.54元，對應(yīng)當(dāng)前PE分別為8.9/7.5/6.8x，維持“優(yōu)于大市”評級(jí)。