>> 中泰證券-當(dāng)前經(jīng)濟(jì)與政策思考：韓美造船合作的進(jìn)展與影響-250409
| 上傳日期： |
2025/4/10 |
大?。?/td>
| 237KB |
| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來源： |
中泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
楊暢,游勇 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
中國(guó)和韓國(guó)為世界前兩大造船強(qiáng)國(guó)，國(guó)際市場(chǎng)上相互競(jìng)爭(zhēng)。特朗普上臺(tái)以來，韓美造船合作進(jìn)程加快。在美國(guó)對(duì)華遏制越發(fā)明顯的背景下，韓美造船合作可能也會(huì)成為中國(guó)造船業(yè)發(fā)展的新變量。本文梳理韓美造船合作的進(jìn)展，并分析其可能影響，供投資者參考。
韓美造船合作的背景是美國(guó)具有重啟造船業(yè)的強(qiáng)烈態(tài)度。
2024年12月19日美國(guó)國(guó)會(huì)通過《美國(guó)船舶法案》（Ships for America Act），旨在振興美國(guó)商船隊(duì)與美國(guó)造船業(yè)。特朗普上臺(tái)后，2025年3月4日，宣布將在白宮設(shè)立新的造船辦公室，重振商業(yè)造船和軍用造船。種種信號(hào)表明美國(guó)重啟造船業(yè)的決心。
美國(guó)重啟造船業(yè)也有遏制中國(guó)造船業(yè)的意圖?！睹绹?guó)船舶法案》有明確對(duì)我國(guó)造船業(yè)的針對(duì)性限制，特朗普上臺(tái)后采取了系列針對(duì)性操作。1月16日美國(guó)貿(mào)易辦公室（USTR）發(fā)布針對(duì)中國(guó)造船業(yè)的301調(diào)查報(bào)告，從后續(xù)看，對(duì)我國(guó)的針對(duì)性限制措施可能包括：對(duì)中國(guó)船舶運(yùn)營(yíng)商征收港口服務(wù)費(fèi)；對(duì)使用中國(guó)建造船舶的運(yùn)營(yíng)商收費(fèi)；對(duì)可能訂購(gòu)中國(guó)船舶的運(yùn)營(yíng)商收費(fèi)。
韓美造船合作在特朗普勝選后開始加速。
特朗普勝選前，韓美合作集中在兩個(gè)方面：一是韓國(guó)為美國(guó)政府與軍事船舶提供MRO（維護(hù)、維修和運(yùn)營(yíng)）服務(wù)；二是在美建造LNG船，并為美培養(yǎng)造船工程師。特朗普勝選后，韓美造船合作出現(xiàn)加速。
一是美國(guó)充分釋放合作信號(hào)。特朗普明確表示，“我很清楚韓國(guó)在建造軍艦和商船方面擁有世界一流的能力，需要與韓國(guó)密切合作，不僅在船舶出口，而且在艦船MRO領(lǐng)域”，“或許會(huì)借助盟國(guó)的力量，美國(guó)可能會(huì)到其他國(guó)家進(jìn)行招標(biāo)，直至自身準(zhǔn)備就緒”。
二是提出新法案可能允許外包軍艦建造。根據(jù)《美國(guó)船舶法案》，在2029年前外國(guó)造船廠建造的船舶可作為“臨時(shí)船舶”加入美國(guó)戰(zhàn)略商業(yè)船隊(duì)。2月5日共和黨提出《確保海岸警衛(wèi)隊(duì)?wèi)?zhàn)備法案》和《確保海軍戰(zhàn)備法案》，放開盟國(guó)船廠為美建造軍艦的可能。盟國(guó)中只有韓國(guó)和日本擁有相應(yīng)能力，韓國(guó)短期內(nèi)交付能力更強(qiáng)，或?yàn)槭亲畲笫芤娣健?br> 韓美合作加速，可能對(duì)我國(guó)造船業(yè)產(chǎn)生三個(gè)方面影響。
一是在造船訂單上：在縮量市場(chǎng)擠壓市場(chǎng)空間。今年以來韓國(guó)已顯現(xiàn)迅猛搶單。1月全球新船訂單成交量中，韓國(guó)訂單載重噸位已經(jīng)明顯超過中國(guó)。前3個(gè)月韓國(guó)船企訂單市占率也較去年全年提高約10個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)相關(guān)研究，2025年全球新造船訂單量預(yù)計(jì)縮量。面對(duì)縮量市場(chǎng)，韓國(guó)船企迅猛搶單會(huì)對(duì)其他國(guó)家船企產(chǎn)生擠壓。
二是在特定船型上：強(qiáng)化韓國(guó)LNG運(yùn)輸船的優(yōu)勢(shì)。韓國(guó)在氣體運(yùn)輸船（主要是LNG）方面具有優(yōu)勢(shì)。美國(guó)是全球最大LNG出口國(guó)，韓美合作后會(huì)加大美國(guó)使用韓造船舶出口LNG的可能性。韓美合作可能繼續(xù)強(qiáng)化韓國(guó)優(yōu)勢(shì)。
三是在船舶技術(shù)上：韓國(guó)可能拉大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。韓國(guó)具有提升關(guān)鍵技術(shù)的明確訴求。2024年發(fā)布《K-造船超級(jí)差距藍(lán)圖2040》，將目標(biāo)確定為“2040年世界最高造船技術(shù)強(qiáng)國(guó)”，并遴選出“環(huán)保、數(shù)字、智能三大領(lǐng)域亟需確保的100項(xiàng)核心技術(shù)。軍用艦艇MRO將提升韓國(guó)船企的技術(shù)水平。美國(guó)艦艇MRO市場(chǎng)年均規(guī)模約145億美元，給韓國(guó)船企帶來的短期增量雖然不大，但可能提升造船技術(shù)與維修經(jīng)驗(yàn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：海外地緣波動(dòng)超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，信息更新不及時(shí)。
|
|
