>> 國泰君安期貨-全國碳市場行情簡報(2025年第54期)-250411
| 上傳日期： |
2025/4/11 |
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| 1876KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
唐惠珽 |
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今日行情
市場成交回暖，CEA價格弱穩(wěn)運行
1、CEA: CEA23弱穩(wěn)運行，其余年份配額暫無成交。
2、CCER:掛牌協(xié)議成交量約2萬噸，成交均價94.5元/噸(-0.34%)。
策略
建議缺口企業(yè)在76至80元/噸區(qū)間分批逢低采購
核心邏輯
?、?025年剩余40%強制流通配額只能滿足部分市場需求，約0.5~0.6億噸市場需求或由盈余企業(yè)自愿賣出來滿足，2025年市場拋壓將小于2024年四季度。
②新納入行業(yè)2024年度履約不設(shè)配額缺口，全國碳市場缺口略有下調(diào)，但對供需平衡影響有限;擴圍方案帶來短期情緒利空，或加速強制流通配額釋放，綜合價格短期支撐位86元附近，跌破后下方看76元/噸。
?、坳P(guān)注2024年度配額預(yù)分配期限前后（4月14日）的成交活躍度;強制流通配額耗盡節(jié)點延后，強勢上漲動能或出現(xiàn)在25Q2及以后。
風(fēng)險
1、新行業(yè)配額方案超預(yù)期寬松;2、企業(yè)非理性導(dǎo)致配額到期作廢;3、企業(yè)不看好未來市場選擇全部拋售變現(xiàn);4、企業(yè)2023年度、2024年度未足額履約;5、未考慮新納入行業(yè)配額結(jié)轉(zhuǎn)。
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