>> 建信期貨-焦炭焦煤日評(píng)-250414
| 上傳日期： |
2025/4/11 |
大小： |
843KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
翟賀攀,聶嘉怡,馮澤仁 |
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一、行情回顧與后市展望
4月11日，焦炭期貨主力合約2505震蕩回落，回吐前一日漲幅；焦煤期貨主力合約2505震蕩走低，創(chuàng)2017年6月中旬以來(lái)收盤(pán)價(jià)新低。
1.1現(xiàn)貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)與技術(shù)面走勢(shì)：
4月11日，焦炭2505合約日線(xiàn)KDJ指標(biāo)下行，J值、K值調(diào)頭回落，D值繼續(xù)下滑；焦煤2505合約日線(xiàn)KDJ指標(biāo)下行，J值調(diào)頭回落，K值、D值繼續(xù)下滑。焦炭2505合約日線(xiàn)MACD綠柱連續(xù)2個(gè)交易日放大，焦煤2505合約日線(xiàn)MACD綠柱連續(xù)5個(gè)交易日放大。
1.2后市展望：
焦炭方面，目前下游鋼廠高產(chǎn)量維持，而焦化廠已連續(xù)4周明顯增產(chǎn)，鋼廠與焦化廠庫(kù)存明顯去化利多，但港口庫(kù)存走高利空，庫(kù)存結(jié)構(gòu)性變化暫時(shí)不足以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)寬松的基本格局。焦炭?jī)r(jià)格反彈需要成材市場(chǎng)回暖的配合，在貿(mào)易端預(yù)期沖擊又暫緩之下，鋼材價(jià)格明顯下滑后有所企穩(wěn)，預(yù)計(jì)5月中旬之前焦炭市場(chǎng)或跟隨成材好轉(zhuǎn)。
焦煤方面，進(jìn)口高位增長(zhǎng)不停歇，國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)仍強(qiáng)調(diào)保供原則，盡管洗煤廠產(chǎn)量開(kāi)工率較去年四季度明顯偏低，但抵不住供應(yīng)持續(xù)寬松，庫(kù)存端鋼廠和港口庫(kù)存明顯去化，但近期焦化廠積極補(bǔ)庫(kù)將給后期價(jià)格反彈打折。好在焦化廠明顯開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，至于能不能讓焦煤下跌止步，還需看焦炭市場(chǎng)能否真正回暖，目前看北方部分地區(qū)第一輪焦炭提漲接受度不高，焦煤價(jià)格反彈或?qū)⒈?月初之前預(yù)期更慢。
消息面上，美國(guó)政府對(duì)除中國(guó)外的大部分經(jīng)濟(jì)體強(qiáng)加的所謂“對(duì)等關(guān)稅”暫緩實(shí)施90天。盡管中美互加關(guān)稅稅率超80%，但考慮到對(duì)其他國(guó)家所謂“對(duì)等關(guān)稅”的延緩，中國(guó)可以有3個(gè)月左右的時(shí)間通過(guò)與其他國(guó)家的間接貿(mào)易，抵沖所謂“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)于自身出口的不利影響，這將導(dǎo)致金融市場(chǎng)對(duì)于前期在恐慌情緒之下定價(jià)過(guò)低的工業(yè)品重新評(píng)估，從而帶來(lái)工業(yè)品價(jià)格反彈。
預(yù)計(jì)經(jīng)歷關(guān)稅大戰(zhàn)后焦炭、焦煤市場(chǎng)正式反彈之路或?qū)⒀雍箝_(kāi)啟，價(jià)格路徑為“前期急跌之后近期明顯反彈--但短期難以恢復(fù)關(guān)稅大戰(zhàn)前水平--中美在其他領(lǐng)域或仍有矛盾顯化--隨著國(guó)內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的落實(shí)5月中旬之前或開(kāi)啟正式反彈”。
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