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>> 紫金天風(fēng)期貨-宏觀蔣座:特朗普的軟肋-250410
上傳日期:   2025/4/11 大?。?/td>   878KB
格式:   pdf  共6頁(yè) 來(lái)源:   紫金天風(fēng)期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   蔣東義
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4月10日,美國(guó)總統(tǒng)特朗普在來(lái)自近90個(gè)國(guó)家的商品受到美國(guó)加征的更嚴(yán)厲的所謂“互惠關(guān)稅”幾小時(shí)后宣布暫停。他將對(duì)大多數(shù)美國(guó)貿(mào)易伙伴的進(jìn)口商品新關(guān)稅稅率降至10%,為期90天,以便與這些國(guó)家進(jìn)行貿(mào)易談判。但同時(shí)由于中國(guó)帶頭實(shí)施強(qiáng)烈的對(duì)等的關(guān)稅反制政策,特朗普將對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的商品征收的關(guān)稅提高到125%,“立即生效”。市場(chǎng)反應(yīng)劇烈,美股大漲,納斯達(dá)克報(bào)復(fù)性反彈12%。石油黃金銅等大宗商品也大幅反彈。但是恒生指數(shù)、A50指數(shù)反彈幅度較小。
  此前美股、大宗商品大幅下跌,市場(chǎng)動(dòng)蕩,且遭到投資者、選民和盟友的強(qiáng)烈反對(duì),但是特朗普多日來(lái)一直堅(jiān)稱(chēng),盡管市場(chǎng)動(dòng)蕩但他不會(huì)取消關(guān)稅。
  瘋王的軟肋在哪?本次突然變臉,基本測(cè)試出特朗普的軟肋:就是美債。利率飆升,美債賣(mài)不動(dòng)是特朗普不可接受的底線。
  隔夜三年期美債拍賣(mài)“慘淡收?qǐng)觥?。作為衡量美?guó)國(guó)內(nèi)需求的指標(biāo),包括對(duì)沖基金、養(yǎng)老基金、共同基金、保險(xiǎn)公司、銀行、政府機(jī)構(gòu)和個(gè)人在內(nèi)的直接競(jìng)標(biāo)者(Direct Bidders)獲配比例為6.2%,為歷史上最低記錄之一,較上個(gè)月的26%雪崩。
  
 
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