>> 太平洋證券-社會服務(wù)指數(shù)跟蹤模型效果點評-250411
| 上傳日期： |
2025/4/12 |
大?。?/td>
| 461KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
劉曉鋒 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
設(shè)計原理：模型假定標(biāo)的價格走勢具有很好的局部延續(xù)性，標(biāo)的價格永遠(yuǎn)處于某一趨勢中，出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情的持續(xù)時間明顯小于趨勢延續(xù)的時間，若出現(xiàn)窄幅盤整的情況，亦假設(shè)其延續(xù)之前的趨勢。當(dāng)處于大級別的趨勢之中時，給定較短時間的觀察窗口，走勢將延續(xù)觀察窗口內(nèi)的局部趨勢。而當(dāng)趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)時，在觀察窗口始末位置的價格變動方向會明顯超出隨機波動造成的趨勢背離范圍，從而排除隨機波動的影響。雖然指數(shù)本身在實際中進行雙向操作有諸多限制，但是為了更加嚴(yán)謹(jǐn)?shù)卦u估模型效果，我們默認(rèn)可以對標(biāo)的進行多空操作，以更準(zhǔn)確評估該策略相對指數(shù)本身的回報率是否存在明顯的優(yōu)勢。
作用標(biāo)的：申萬一級社會服務(wù)指數(shù)
標(biāo)的的數(shù)據(jù)預(yù)處理規(guī)則：保留原值
模型信號維度：多空
具體算法：
計算T日收盤價與T-20日收盤價的差del。
計算T-20日至T日（不含）時間段的波動率Vol。
若del的絕對值大于N倍的Vol，則認(rèn)為當(dāng)前價格已經(jīng)脫離原有的振蕩區(qū)間，形成趨勢，趨勢多空方向與del的正負(fù)情況對應(yīng)；若小于等于N倍的Vol，則認(rèn)為當(dāng)前走勢延續(xù)，趨勢方向同T-1日。
考慮到股票市場的波動相對債券市場更為激烈，小波段機會更多，因此取N=1進行跟蹤。
綜合考慮多空兩個方向的回報，將合并結(jié)果作為最終評估依據(jù)。
跟蹤區(qū)間：2023年3月7日-2025年3月18日
結(jié)果評估：
區(qū)間年化收益：18.08%
波動率（年化）：28.87%
夏普率：0.63
最大回撤：19.93%
指數(shù)期間總回報率：-20.99%
模型策略適用情況總結(jié)：在2023年3月7日至2024年1月26日期間，模型凈值圍繞原值小幅波動，無法取得較好累計收益；2024年1月26日至2024年9月25日期間，模型收益不顯但波動較大；此后行情里，伴隨市場行情的上升，模型凈值回歸正收益通道，呈現(xiàn)正收益趨勢的同時依然存在較大波動。模型回撤相較于區(qū)間年化收益而言較大，模型長時間處于較大回撤期，因此，該模型不適合直接用于申萬一級社會服務(wù)指數(shù)。
風(fēng)險提示：歷史數(shù)值測試結(jié)果不代表未來收益，消息面較強的市場環(huán)境對于模型的實際效果將造成較大的影響。
|
|
