>> 華泰期貨-原油日報：IEA下調(diào)全球石油供應(yīng)與需求增長-250416
| 上傳日期： |
2025/4/16 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1、紐約商品交易所5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌20美分，收于每桶61.33美元，跌幅為0.33%；6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌21美分，收于每桶64.67美元，跌幅為0.32%。SC原油主力合約收漲0.11%，報475元/桶。
2、IEA公布月度原油市場報告，將2025年全球石油需求增長預(yù)期下調(diào)至73萬桶/日，之前預(yù)估為103萬桶/日，使總需求將從之前的平均1.039億桶/日降至1.035億桶/日；將2025年全球供應(yīng)增長預(yù)期下調(diào)26萬桶/日，至120萬桶/日，原因是美國和委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量減少。在對2026年供需平衡的首次詳細(xì)展望中指出，預(yù)計2026年全球石油需求增長將進(jìn)一步放緩，增幅為61萬桶/日；預(yù)計2026年全球石油供應(yīng)將增加96萬桶/日，總供應(yīng)量將達(dá)到1.052億桶/日。（來源：Bloomberg）
3、美國至4月11日當(dāng)周API原油庫存公布，庫存240.2萬桶，預(yù)期-101.7萬桶，前值-105.7萬桶。（來源：Bloomberg）
4、尼日利亞石油產(chǎn)品監(jiān)管機(jī)構(gòu)在新聞發(fā)布會上表示，尼日利亞計劃今年建立一個國家戰(zhàn)略石油產(chǎn)品儲備庫，以保護(hù)本國經(jīng)濟(jì)免受國際市場動蕩的影響。該國石油法所規(guī)定的這一儲備將緩解供應(yīng)沖擊，并增強(qiáng)國家的能源安全。該國旨在利用不斷擴(kuò)大的國內(nèi)煉油能力，尤其是日產(chǎn)65萬桶的丹格特?zé)捰蛷S，來增強(qiáng)抵御全球供應(yīng)波動的能力。雖然尼日利亞目前維持的石油產(chǎn)品儲備大約可滿足30天的供應(yīng)，但以美國戰(zhàn)略石油儲備為藍(lán)本建立的新的國家戰(zhàn)略儲備規(guī)模將大得多。（來源：Bloomberg）
5、歐盟正在探索法律選擇，允許歐洲企業(yè)在不向莫斯科支付巨額罰款的情況下，違反俄羅斯的長期天然氣合同。三名了解該計劃的官員表示，歐盟委員會一直在研究這些合同，以及宣布不可抗力的可能性。如果宣布不可抗力，進(jìn)口商就可以在不支付額外費(fèi)用的情況下不履行義務(wù)。（來源：Bloomberg）
6、科威特已開始采取行政措施，合并兩家國有石油公司，作為歐佩克成員國，科威特正尋求重組其能源產(chǎn)業(yè)。科威特國家石油公司（KNPC）計劃收購科威特綜合石油工業(yè)公司（KIPIC）。KNPC負(fù)責(zé)科威特的煉油工業(yè)，KIPIC負(fù)責(zé)Al Zour煉油廠的設(shè)施。（來源：Bloomberg）
7、伊拉克削減了聯(lián)邦預(yù)算中的石油價格，預(yù)計2025年的油價將低于去年每桶80美元的平均水平。（來源：Bloomberg）
8、印度尼西亞將提議把從美國進(jìn)口的石油和液化石油氣規(guī)模提高約100億美元。（來源：Bloomberg）
投資邏輯：
昨日IEA發(fā)布了月報，本次月報并不算非常利空，雖然石油需求增長下修了30萬桶/日，但石油供應(yīng)增長也同時下修了26萬桶/日，油價下跌到60美元/桶后，美國頁巖油供應(yīng)增長將會承壓，尤其是私人企業(yè)主導(dǎo)的頁巖油產(chǎn)量，但值得注意的是今年美國原油產(chǎn)量增長的一個重要貢獻(xiàn)是墨西哥灣的深水油田，這些油田投產(chǎn)不會受到低油價的影響。
策略：
油價短期偏弱震蕩，中期空頭配置
風(fēng)險：
下行風(fēng)險：歐佩克大幅增產(chǎn)，宏觀黑天鵝事件
上行風(fēng)險：制裁油（俄羅斯、伊朗、委內(nèi)瑞拉）供應(yīng)收緊、中東沖突導(dǎo)致大規(guī)模斷供
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