>> 太平洋證券-策略日?qǐng)?bào)：成交量至年內(nèi)低點(diǎn)-250417
| 上傳日期： |
2025/4/18 |
大小： |
1218KB |
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pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
太平洋證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張冬冬,吳步升 |
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大類(lèi)資產(chǎn)跟蹤
債券市場(chǎng)：各期限利率債普跌，長(zhǎng)端跌幅大于短端。后續(xù)展望：關(guān)稅超預(yù)期下，外需難有較大期待時(shí)期，穩(wěn)內(nèi)需的必要性增強(qiáng)，預(yù)期時(shí)間點(diǎn)提前，降準(zhǔn)降息和流動(dòng)性寬松可有更多期待。技術(shù)面上十年期國(guó)債突破60日均線壓力，后續(xù)目標(biāo)指向新高。
A股：市場(chǎng)縮量，三大指數(shù)漲跌互現(xiàn)，地產(chǎn)消費(fèi)板塊領(lǐng)漲。今日市場(chǎng)個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)成交額10304億元，較昨日縮量，超3100只個(gè)股上漲。市場(chǎng)量能萎縮至萬(wàn)億水平，整體投機(jī)動(dòng)能不足，貿(mào)易戰(zhàn)仍可能反復(fù)，維持市場(chǎng)將繼續(xù)震蕩的判斷。預(yù)計(jì)后續(xù)市場(chǎng)將以消費(fèi)、科技和紅利三者輪動(dòng)上漲，行業(yè)選擇上詳見(jiàn)最新的周報(bào)《茍余行之不迷，雖顛沛其何傷？》。
美股：美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話暗示滯脹危險(xiǎn)，發(fā)言偏鷹派三大指數(shù)下跌，納斯達(dá)克跌3.07%，道瓊斯跌1.73%，標(biāo)普500跌2.24%。消息面上，鮑威爾重申美聯(lián)儲(chǔ)先觀望再行動(dòng)，警告面臨通脹和經(jīng)濟(jì)兩難挑戰(zhàn)，否認(rèn)要救市。美股中期仍將面對(duì)政策不確定性和資本流出的壓力，反轉(zhuǎn)需要政策的確定性和技術(shù)面的有效突破來(lái)確認(rèn)。美股中期有壓力的邏輯詳見(jiàn)《茍余行之不迷，雖顛沛其何傷？》，技術(shù)面上標(biāo)普指數(shù)5700點(diǎn)這一貿(mào)易戰(zhàn)開(kāi)打前的點(diǎn)位能否有效收復(fù)是一重要觀察點(diǎn)。
外匯市場(chǎng)：在岸人民幣兌美元北京時(shí)間16:00官方報(bào)7.2992，較前一日收盤(pán)下跌245個(gè)基點(diǎn)。關(guān)中美關(guān)稅戰(zhàn)預(yù)計(jì)短期難以結(jié)束，人民幣后續(xù)仍將面臨國(guó)內(nèi)寬松和貿(mào)易戰(zhàn)的雙重壓力，預(yù)計(jì)2025年人民幣匯率底部在7.5-7.6。目前看美元指數(shù)跌破支撐，但美國(guó)私人部門(mén)的健康意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛力巨大，預(yù)計(jì)下方空間和有限，不建議追空美元指數(shù)。
商品市場(chǎng)：文華商品指數(shù)漲0.01%，石油、貴金屬、油脂板塊領(lǐng)漲；煤炭、煤化工、飼料板塊領(lǐng)跌。從技術(shù)面來(lái)看，文華商品指數(shù)跌破支撐位，當(dāng)前關(guān)稅沖突愈演愈烈下，衰退預(yù)期較強(qiáng)，建議投資者暫時(shí)觀望。
重要政策及要聞
國(guó)內(nèi)：1）中國(guó)人民銀行等六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《促進(jìn)和規(guī)范金融業(yè)數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)合規(guī)指南》。2）螞蟻基金提示金價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：截至一季度末，用戶平均持有黃金ETF基金的時(shí)長(zhǎng)達(dá)到1570天，累計(jì)超760萬(wàn)用戶開(kāi)啟定投。3）中馬聯(lián)合聲明：雙方同意加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通合作共同實(shí)施好東海岸鐵路等重點(diǎn)項(xiàng)目。4）青島擬收購(gòu)個(gè)人二手房帶動(dòng)銷(xiāo)售新房1200套以上。
國(guó)外：1）加拿大央行維持利率不變，警告若全面貿(mào)易沖突或致經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退。2）WTO拉響警報(bào)，特朗普關(guān)稅將使今年全球商品貿(mào)易額從增長(zhǎng)2.7%變?yōu)橄禄?.2%。3）石破茂發(fā)聲：日美立場(chǎng)仍然存在差距，日媒點(diǎn)評(píng)：除了同意再次會(huì)談外，幾乎沒(méi)有取得任何進(jìn)展。
交易策略
債券市場(chǎng)：60日均線壓力突破，目標(biāo)新高。
A股市場(chǎng)：震蕩運(yùn)行，紅利、消費(fèi)、科技三者將輪動(dòng)上漲。
美股市場(chǎng)：估值已經(jīng)合理，投資者可逢低買(mǎi)入，但標(biāo)普5700點(diǎn)有效突破前仍以反彈看待。
外匯市場(chǎng)：短期7.1-7.4震蕩，全年低點(diǎn)7.5-7.6。
商品市場(chǎng)：觀望。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1.貿(mào)易戰(zhàn)加劇
2.地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇
3.歐洲主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)
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