>> 國貿(mào)期貨-蛋白數(shù)據(jù)日報-250417
| 上傳日期： |
2025/4/17 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃向嵐 |
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供給端，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，部分地區(qū)海關(guān)通關(guān)時間延長至20天以上:國內(nèi)5、6月巴西大豆預(yù)期巨量到港:截至4月1日，5月買船進(jìn)度85.2%，6月買船進(jìn)度53.9%，7月買船進(jìn)度21.9%，8月買船進(jìn)度4.9%。3月USDA種植意向報告下調(diào)新作美豆種植面積至8349.5萬英畝，貿(mào)易戰(zhàn)下預(yù)期新作美豆種植面積進(jìn)一步縮減;本周USDA4月供需報告影響中性。需求端，從存欄推斷，生豬供應(yīng)在8月前預(yù)期穩(wěn)步增加:上半年肉禽預(yù)期維持高位，蛋禽存欄4月前預(yù)期維持高位;隨著現(xiàn)貨落價，豆粕性價比提高;部分地區(qū)小麥替代玉米，減少對蛋白的用量;下游成交提貨改善。庫存方面，國內(nèi)大豆增庫，但目前庫存偏低;豆粕庫存大幅下降至低位;飼料企業(yè)豆粕庫存天數(shù)下降至低位。
整體來說，美豆壓榨不及預(yù)期，巴西貼水小幅下調(diào)，國內(nèi)現(xiàn)貨緊張情緒緩解，近月崩跌帶動遠(yuǎn)月跟跌。另外菜粕交割庫擴(kuò)容，對盤面亦帶來利空。美產(chǎn)區(qū)未來兩周天氣對播種預(yù)期沒有太大影響，種植面積存在下調(diào)預(yù)期。美豆低位，遠(yuǎn)月巴西貼水回落空間預(yù)期有限，進(jìn)口成本支撐邏輯不變,建議MO9及之后合約考慮逢低做多。
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