>> 東吳證券-原油周報：地緣政治緊張局勢加劇，國際油價上漲-250420
| 上傳日期： |
2025/4/20 |
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| 3758KB |
| 格式： |
pdf 共56頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳淑嫻 |
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【美國原油】
1）原油價格：本周Brent/WTI原油期貨周均價分別65.8/62.5美元/桶，較上周分別+1.7/+1.7美元/桶。
2）原油庫存：美國原油總庫存、商業(yè)原油庫存、戰(zhàn)略原油庫存、庫欣原油庫存分別8.4/4.4/4.0/0.3億桶，環(huán)比+283/+52/+231/-65萬桶。
3）原油產(chǎn)量：美國原油產(chǎn)量為1346萬桶/天，環(huán)比持平。美國活躍原油鉆機本周477臺，環(huán)比+1臺。美國活躍壓裂車隊本周188部，環(huán)比+5部。
4）原油需求：美國煉廠原油加工量為1556萬桶/天，環(huán)比-6萬桶/天；美國煉廠原油開工率為86.3%，環(huán)比-0.4pct。
5）原油進出口量：美國原油進口量、出口量、凈進口量為600/510/90萬桶/天，環(huán)比-19/+186/-204萬桶/天。
【美國成品油】
1）成品油價格和價差：美國汽油、柴油、航煤周均價分別86/89/89美元/桶，環(huán)比+1.7/+1.7/-5.1美元/桶；與原油價差分別20/23/23美元/桶，環(huán)比-0.1/0.0/-6.5美元/桶。
2）成品油庫存：美國汽油、柴油、航空煤油庫存分別2.3/1.1/0.4億桶，環(huán)比-196/-185/-111萬桶。
3）成品油產(chǎn)量：美國汽油、柴油、航空煤油產(chǎn)量分別941/469/181萬桶/天，環(huán)比+47/+3/+3萬桶/天。
4）成品油需求：美國汽油、柴油、航空煤油消費量分別846/386/193萬桶/天，環(huán)比+4/-15/+7萬桶/天。
5）成品油進出口：①美國汽油進口量、出口量、凈出口量分別2/85/84萬桶/天，環(huán)比-27/+6/+33萬桶/天。②美國柴油進口量、出口量、凈出口量分別10/120/110萬桶/天，環(huán)比+3/-3/-6萬桶/天。③美國航空煤油進口量、出口量、凈出口量分別12/16/4萬桶/天，環(huán)比+3/-12/-16萬桶/天。
【相關上市公司】推薦：中國海油/中國海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中國石油/中國石油股份（601857.SH/ 0857.HK ）、中國石化/中國石油化工股份（600028.SH/ 0386.HK ）、中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）、海油發(fā)展（600968.SH）；建議關注：石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339.SH）、石化機械（000852.SZ）。
【風險提示】1）地緣政治因素對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。2）宏觀經(jīng)濟增速嚴重下滑，導致需求端嚴重不振。3）新能源加大替代傳統(tǒng)石油需求的風險。4）OPEC+聯(lián)盟修改石油供應計劃的風險。5）美國解除對伊朗制裁，伊朗原油快速回歸市場的風險。6）美國對頁巖油生產(chǎn)環(huán)保、融資等政策調(diào)整的風險。7）全球2050凈零排放政策調(diào)整的風險。
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