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核心結(jié)論
　　美國(guó)減稅政策內(nèi)容或近期逐步推出。近期，美國(guó)總統(tǒng)特朗普多次在公共場(chǎng)合表態(tài)減稅政策內(nèi)容基本確定。且在特朗普第一任期內(nèi)，其在上任第一年的4月便啟動(dòng)稅改進(jìn)程，并先后發(fā)布行政命令和稅改框架，提出下調(diào)企業(yè)稅率、簡(jiǎn)化個(gè)人稅制等關(guān)鍵措施。綜上，我們認(rèn)為，特朗普2.0政府的減稅政策內(nèi)容或逐步推出。
　　特朗普減稅的政策節(jié)奏如何判斷？因?yàn)闇p稅政策涉及到政府預(yù)算，其政策推出流程相較于關(guān)稅政策（直接通過IEEPA來推出）更為復(fù)雜。特朗普政府的稅改進(jìn)程預(yù)計(jì)將經(jīng)歷預(yù)算制定、國(guó)會(huì)審議和最終立法三個(gè)主要階段，其中財(cái)政赤字問題和黨派博弈將成為核心挑戰(zhàn)。值得注意的是，TCJA法案的部分核心條款將于2025年底失效，同時(shí)為避免調(diào)和法案年度預(yù)算限額的浪費(fèi)，特朗普政府存在強(qiáng)烈的政策動(dòng)機(jī)在2025年底前完成新稅法的立法程序。
　　減稅內(nèi)容可能主要包括什么？我們認(rèn)為減稅政策主要將包括以下三個(gè)內(nèi)容：
　　1.將TCJA的部分日落條款永久化；
　　2.進(jìn)一步下調(diào)企業(yè)所得稅等稅率；
　　3.針對(duì)特定的產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步加大利息抵扣政策推行。
　　本周，特朗普政府密集出臺(tái)11項(xiàng)政府舉措，其中行政命令6項(xiàng)，備忘錄3項(xiàng)，宣言2項(xiàng)。重點(diǎn)聚焦科技更新、移民問題、礦產(chǎn)安全及政府減支。
　　本周，國(guó)際社會(huì)關(guān)注焦點(diǎn)集中于中國(guó)外交動(dòng)態(tài)、地區(qū)安全局勢(shì)及地緣政治合作格局。
　　其他海外重要事件：
　　歐洲央行下調(diào)三大關(guān)鍵利率25個(gè)基點(diǎn)。歐洲中央銀行將歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率分別下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。這是該行自去年6月以來第七次降息。本次調(diào)整后，歐元區(qū)存款機(jī)制利率、主要再融資利率和邊際借貸利率分別降至2.25%、2.40%和2.65%。
　　烏美礦產(chǎn)協(xié)議基本談妥烏克蘭危機(jī)仍前途未卜。烏克蘭第一副總理斯維里堅(jiān)科表示4月17日烏克蘭與美國(guó)當(dāng)天以線上方式簽署了一份有關(guān)礦產(chǎn)協(xié)議的意向備忘錄。斯維里堅(jiān)科說，備忘錄體現(xiàn)了兩國(guó)談判團(tuán)隊(duì)的“建設(shè)性工作”以及雙方希望制定并達(dá)成一份對(duì)兩國(guó)人民“都有益的經(jīng)濟(jì)伙伴協(xié)議”（即礦產(chǎn)協(xié)議）的意愿，接下來的工作是敲定礦產(chǎn)協(xié)議文。經(jīng)過烏美兩國(guó)技術(shù)團(tuán)隊(duì)磋商，美國(guó)政府“軟化”了要求烏方償還美國(guó)戰(zhàn)爭(zhēng)援助的立場(chǎng)，將烏方償還援助的金額從之前的3000億美元降低至1000億美元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期。