>> 國金證券-具身智能行業(yè)周報：特斯拉第三代機器人概念圖亮相，地平線高階智駕產(chǎn)品發(fā)布-250420
| 上傳日期： |
2025/4/20 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳傳紅,冉婷 |
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核心觀點：
智能駕駛：
地平線發(fā)布HSD系統(tǒng)邁出智駕普及關(guān)鍵步伐，強化軟硬一體技術(shù)布局。以“征程所向，遠(yuǎn)超想象”為主題的2025地平線年度產(chǎn)品發(fā)布會在上海滴水湖舉行。地平線重磅推出L2城區(qū)輔助駕駛系統(tǒng)——地平線HSD，構(gòu)建體驗“類人”、用戶“信任”的城區(qū)輔助駕駛新解。同時，地平線與奇瑞達(dá)成HSD首個量產(chǎn)合作，以全棧實力助力智能化量產(chǎn)邁向新征程。
理想汽車發(fā)布星環(huán)OS并全面開源，打造智能時代操作系統(tǒng)底座與行業(yè)共進(jìn)。理想汽車CEO李想在中關(guān)村論壇上正式宣布開源其自研汽車操作系統(tǒng)“理想星環(huán)OS”。據(jù)介紹，理想星環(huán)OS是一款面向人工智能時代的汽車操作系統(tǒng)，包含智能車控、智能駕駛、通信中間件、信息安全系統(tǒng)四大重要支柱。日前，理想汽車CTO謝炎，也接受36氪在內(nèi)的媒體訪談，進(jìn)一步闡述理想星環(huán)OS的發(fā)展歷程、戰(zhàn)略使命和技術(shù)亮點。據(jù)謝炎介紹，理想星環(huán)OS項目于2021年啟動，投入了兩百人的研發(fā)團(tuán)隊，這些年累計超過十億的研發(fā)費用，并在2024年首次實現(xiàn)自研操作系統(tǒng)上車。
機器人：
4月19日，北京亦莊人形機器人半馬開跑，二十一支隊伍參賽。來自北京亦莊的“天工Ultra”以2時40分42秒的成績沖線，奪得全球首個人形機器人半程馬拉松賽事桂冠。身高1.2米的松延動力N2小頑童隊獲得亞軍，來自上海的行者二號機器人賽隊獲得季軍。
4月18日，特斯拉發(fā)布人形機器人新海報，暗示第三代Optimus即將亮相。4月18日，特斯拉Optimus在社交媒體上發(fā)布了一張全新概念圖，并配文：“MR.Roboto”。此舉或暗示第三代人形機器人即將亮相。
投資建議
ROBO+是汽車板塊最強產(chǎn)業(yè)趨勢。具身智能是AI最強應(yīng)用，而智駕和人形機器人則是具身智能最重要兩個方向。在電動化之后，智駕和人形機器人為代表的ROBO+賽道將重塑整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈，成為汽車板塊最強產(chǎn)業(yè)趨勢。智能駕駛：高階智駕1-N，robotaxi 0-1，供應(yīng)鏈芯片、激光雷達(dá)、光學(xué)器件（攝像頭鏡頭以及國產(chǎn)cis芯片）和清洗等賽道迎爆發(fā)式增長。25年高階智駕滲透率步入爆發(fā)式增長，智能駕駛和robotaxi共同驅(qū)動大算力芯片、激光雷達(dá)、光學(xué)器件、傳感器清洗系統(tǒng)等賽道高速增長，芯片領(lǐng)域重點關(guān)注龍頭公司地平線機器人，激光雷達(dá)領(lǐng)域建議關(guān)注整機龍頭公司，光學(xué)器件建議關(guān)注舜宇光學(xué)、宇瞳光學(xué)，傳感器清洗賽道關(guān)注清洗系統(tǒng)領(lǐng)先公司，整車領(lǐng)域建議關(guān)注華為系、理想汽車等在五大競爭要素都具備積累的廠商。機器人：緊抓THB（特斯拉、華為、字節(jié)）主線，關(guān)注低估值龍頭。量是人形機器人的核心矛盾點，本體：從巨頭獨舞到百花齊放。24年我們認(rèn)為機器人產(chǎn)業(yè)主要是巨頭獨舞，因為機器人是大模型公司必爭賽道，機器人是現(xiàn)實世界數(shù)據(jù)的入口和商業(yè)變現(xiàn)的出口。25年以Deepseek為代表的大模型開源趨勢加速，大腦成本和壁壘下降，機器人作為應(yīng)用終端將步入百花齊放狀態(tài)。25年THB等陸續(xù)步入供應(yīng)鏈確認(rèn)階段，供應(yīng)鏈技術(shù)和產(chǎn)品迭代以及客戶資源能力將成為能否進(jìn)入頭部供應(yīng)鏈的最核心要素。
本周重要行業(yè)事件
地平線發(fā)布HSD系統(tǒng)邁出智駕普及關(guān)鍵步伐，強化軟硬一體技術(shù)布局、理想汽車發(fā)布星環(huán)OS并全面開源，打造智能時代操作系統(tǒng)底座與行業(yè)共進(jìn)、工信部推動智駕監(jiān)管加速落地，明確標(biāo)準(zhǔn)強化企業(yè)安全主體責(zé)任、小鵬汽車研發(fā)720億參數(shù)大模型，打造通用物理AI加速邁向L4自動駕駛、東風(fēng)嵐圖發(fā)布天元智架，攜雙平臺突破L3智能駕駛安全上限、上汽華為共創(chuàng)SAIC尚界品牌，落地智選車模式開拓智能出行新賽道、禾賽激光雷達(dá)加速前裝落地，助力滴滴廣汽與極氪布局高階智駕賽道、速騰聚創(chuàng)激光雷達(dá)賦能滴滴L4車型、特斯拉Optimus在社交媒體上發(fā)布了一張機器人概念圖，并配文："MR.Roboto"、全國人大常委會副委員長張慶偉蒞臨優(yōu)必選調(diào)研、海創(chuàng)科技50億智造城項目開工，同日與諾力股份完成簽約儀式、程天科技投資1.5億元建設(shè)國內(nèi)全鏈條智能外骨骼機器人產(chǎn)業(yè)化基地、三星宣布與谷歌云擴大合作，將其生成式AI技術(shù)Gemini引入三星全新的家用AI家庭伴侶機器人Ballie。
風(fēng)險提示
行業(yè)競爭加??；汽車與電動車銷量不及預(yù)期；人形機器人進(jìn)展不及預(yù)期。
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