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PX及PTA供應(yīng)維持低位，聚酯需求維持高位但終端負(fù)荷持續(xù)下降，搶出口受制于原產(chǎn)地證明量能有限，短期去庫(kù)中長(zhǎng)期累庫(kù)預(yù)期。
　　 PX、PTA：
　　1.基本面：成本端PX方面彭州石化前道檢修完成PX裝置負(fù)荷恢復(fù)，青島麗東負(fù)荷下降，整體供應(yīng)環(huán)比持平。海外方面，沙特一套134萬(wàn)噸裝置按計(jì)劃執(zhí)行檢修，進(jìn)口供應(yīng)維持低位水平。PTA方面福建百宏250萬(wàn)噸裝置本周末重啟，四川能投按計(jì)劃?rùn)z修，后續(xù)臺(tái)化興業(yè)、恒力、嘉通能源等有檢修計(jì)劃，關(guān)注執(zhí)行情況，短期供應(yīng)壓力緩解但中長(zhǎng)期依舊較大。聚酯負(fù)荷維持高位，綜合庫(kù)存處于歷史高位。下游加彈織機(jī)負(fù)荷下降，處于歷史中下水平。目前，下游備貨至月底附近，終端訂單依舊偏弱。綜合來(lái)看PX，PTA4月去庫(kù)。
　　2.成本端和價(jià)差：石腦油價(jià)差70美元，PX-MX價(jià)差91美元，PXN價(jià)差172美元，PTA加工費(fèi)在278元/噸；
　　3.交易維度：供需去庫(kù)，近端表現(xiàn)偏強(qiáng)，但中長(zhǎng)期累庫(kù)壓力較大，需注意近端估值已充分計(jì)價(jià)需求悲觀(guān)預(yù)期，關(guān)注效益持續(xù)壓縮后供應(yīng)出清情況，可輕倉(cāng)嘗試正套及遠(yuǎn)月反彈后空配機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)稅政策執(zhí)行情況，原油端地緣政治擾動(dòng)，裝置檢修情況，新裝置投產(chǎn)進(jìn)度，下游需求情況；