>> 招商證券-商貿(mào)社服行業(yè)周報：霸王茶姬美股上市，美團未來三年投入千億扶持商家-250420
| 上傳日期： |
2025/4/21 |
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| 484KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
丁浙川,李秀敏,潘威全 |
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本周餐飲旅游板塊指數(shù)下降0.98%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)(上漲0.59%)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(下跌0.98%)；商貿(mào)零售板塊指數(shù)本周上漲0.86%，表現(xiàn)強于滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
本周子板塊相關(guān)觀點：1）電商：行業(yè)競爭格局好于預期，龍頭電商公司估值低位，推薦阿里巴巴、京東集團、拼多多、唯品會。2）OTA：攜程出境游&海外業(yè)務延續(xù)高增長，關(guān)注出境游修復進程及海外市場拓展情況，推薦攜程集團。3）本地生活：外賣及到店空間與壁壘仍具，盈利彈性凸顯，重點推薦美團。4）共享出行：龍頭份額企穩(wěn)、盈利增長潛力大，推薦滴滴出行。
本周餐飲旅游板塊指數(shù)下降0.98%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)(上漲0.59%)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(下跌0.98%)；商貿(mào)零售板塊指數(shù)本周上漲0.86%，表現(xiàn)強于滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
霸王茶姬成中國茶飲美股第一股。4月17日，霸王茶姬在納斯達克上市，股票代碼CHA。北京時間17日晚上9點半，霸王茶姬一線員工代表、加盟商伙伴和投資人伙伴共同敲鐘，中國茶飲美股第一股正式登陸納斯達克。根據(jù)發(fā)行價28美元測算，此次IPO募資規(guī)模為4.11億美元。23時43分，第一筆交易產(chǎn)生，開盤價為33.75美元，漲幅20.54%。截至美股收盤，霸王茶姬報32.44美元/股，漲15.86%，市值為60億美元。
美團未來三年整體投入千億扶持商家。4月14日，美團外賣總經(jīng)理薛冰在2025中國餐飲連鎖峰會上宣布，未來三年，美團外賣將向餐飲行業(yè)整體投入1000億元，幫助餐飲伙伴健康增長。據(jù)了解，近半年來，美團持續(xù)向餐飲商戶發(fā)放不同規(guī)模的助力金，目前，助力金已發(fā)放至餐飲老店、實體小店、連鎖品牌手中。一周前，美團剛剛宣布向20萬中小商家和1萬個連鎖品牌發(fā)放新的助力金。薛冰在會上進一步透露，1000億元將聚焦四大方向，包括幫助商家補貼消費者激活需求、發(fā)放助力金幫商家增加收入、扶持和獎勵優(yōu)秀品質(zhì)商家，以及推動明廚亮灶覆蓋10萬家店、加強行業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)等。
京東外賣日訂單超過500萬，利潤率不超過5%。4月15日，京東黑板報發(fā)布消息稱，當天京東品質(zhì)外賣日訂單量將超過500萬單，因為都是品質(zhì)堂食餐廳的外賣，GMV比“幽靈外賣”1000萬單還大。此時距離3月24日官宣突破百萬日單僅過去22天，這意味著，京東外賣訂單量用三周左右時間完成五倍躍升。京東還指出，因秒送業(yè)務發(fā)展迅速，本季度公司將再招收不低于5萬名全職外賣員，全額足額全部繳納五險一金且所有費用都由公司承擔。同時，京東已經(jīng)上線“自營秒送”電商業(yè)務，全國已經(jīng)有超過十萬家京東品牌線下店全部接入了秒送，平均送達時間快于30分鐘。京東自營秒送業(yè)務目前已基本實現(xiàn)了全品類覆蓋，京東將以自營品質(zhì)+秒送服務，確保最好的用戶體驗。同時劉強東表示“京東外賣永遠賺的凈利潤不允許超過5%。”
風險提示：宏觀經(jīng)濟風險；行業(yè)競爭加?。宦糜涡袠I(yè)系統(tǒng)性風險。
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