>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：現(xiàn)貨成交困難，鉛價震蕩回落-250423
| 上傳日期： |
2025/4/23 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2025-04-22，LME鉛現(xiàn)貨升水為-15.21美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化0元/噸至16850元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化100元/噸至25.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化25元/噸至16900元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化0元/噸至16825元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至16825元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至-75元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化100元/噸至10350元/噸，廢白殼較前一交易日變化50元/噸至10200元/噸，廢黑殼較前一交易日變化50元/噸至10575元/噸。期貨方面：2025-04-22，滬鉛主力合約開于17085元/噸，收于16950元/噸，較前一交易日變化-95元/噸，全天交易日成交28503手，較前一交易日變化-5902手，全天交易日持倉37471手，手較前一交易日變化-688手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達(dá)到17085元/噸，最低點達(dá)到16880元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16890元/噸，收于16835元/噸，較昨日午后收盤下降0.74%。
據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價較上一交易日持平。河南地區(qū)冶煉廠以長單發(fā)貨為主，月末持貨商積極報價出貨，電解鉛報價對SMM1#鉛貼水30-0元/噸出廠；湖南地區(qū)冶煉廠對SMM1#鉛均價升水0-30元/噸出廠，部分持貨商對SMM1#鉛平水報價。鉛價漲勢趨緩，冶煉企業(yè)及貿(mào)易商積極報價出貨，部分繼續(xù)以升水報價（對SMM1#鉛均價），但下游接貨分散，現(xiàn)貨實際成交升水困難，且偏向貼水。
庫存方面：2025-04-22，SMM鉛錠庫存總量為5.5萬噸，較上周同期變化-0.83萬噸。截止4月22日，LME鉛庫存為281275噸，較上一交易日變化-1500噸。
策略
單邊：中性套利：暫緩
目前由于美國對中國關(guān)稅加碼使得原料進一步趨緊，部分原生鉛廠推遲復(fù)產(chǎn)，同時再生原來相對緊俏，而消費端，蓄電池企業(yè)同樣受到關(guān)稅影響較大，因此目前基本面呈現(xiàn)供需兩弱格局，鉛價預(yù)計維持震蕩。
風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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